SLM Solutions (Seite 38)
eröffnet am 25.04.14 21:33:45 von
neuester Beitrag 07.09.23 08:27:12 von
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Also, ich möchte die Diskussion nochmal auf ein ordentliches Niveau heben. Folgende Fragen habe ich an die "SLM-Verfechter":
Vorab: Das Potenzial der Technologie sehe ich zweifellos. Mir stellt sich aber die Frage, das in ein Geschäftsmodell, welches auch funktioniert, umzuwandeln.
1. Die Cash burn rate ist sehr hoch. Es werden alle paar Monate neues Cash benötigt. Wann hört das auf und gibt es die Gesellschaft bis dahin noch?
2. Für die neue Maschine gibt es bislang lediglich zwei(!) LOI. Noch nicht mal feste Bestellungen. Das dürften dann also Versuchsanlagen für die Käufer sein. Was ist mit dem seit Monaten aggressiv von der Gesellschaft beschworenen Durchbruch in der Serienfertigung??? Das wäre as meiner Sicht das Einzige, was SLM retten würde.
3. VW bestellt lieber bei HP als bei der deutschen SLM 3D Drucker für seine Fertigungsstrasse. Warum? Ich denke, die SLM Maschinen sind technisch überlegen und für Serienfertigung ausgelegt?
4. Elliott lässt sich bereits jetzt die Wandlung seiner Anleihen genehmigen. Die Wandlungspreise liegen allesamt weit unter 10 EUR und verwässern das Kapital der Gesellschaft mehr als deutlich. Das dürften mehr als 50 % sein. Welcher Altaktionär lässt sich das gefallen und findet es sogar noch gut? Auch diese neuen Aktien möchten bei einer Übernahme mit verkauft werden. Das wird zu Lasten der alten Aktionäre gehen. Ist es vielleicht eher noch so, dass Elliott sich evtl. auch von seinem Fehlinvestment trennen will und diese Aktien einfach in den Markt drückt? Schonmal darüber nachgedacht? Profis trennen sich auch mal, wenn etwas nicht funktioniert um größeren Schaden zu vermeiden. ;-)
5. Welche Übernehmer sollte einen Preis inkl. ALLER Aktien bezahlen, der deutlich über dem derzeitigen Marketcap liegt? Das hätte doch schon längst passieren können. Die im letzten Jahr angedachte Fusion mit einem deutlich kleineren Mittbewerber aus USA war da schon fast eine Verzweiflungstat, die natürlich nicht geklappt hat...Ausserdem wäre da nicht ein EUR an Cash geflossen, reiner Aktientausch. Bringt den Altaktionären auch nicht sonderlich viel. Ein an der Technik von SLM interessierter muss sich doch später einfach aus der Insolvenzmasse bedienen. Warum soll er jetzt Mondpreise dafür bezahlen?
6. Umsätze und Auftragseingänge stagnieren in den letzten 2 Jahren. Wo bleibt der mehrmals selbst angekündigte DURCHBRUCH?
Mein Fazit: Sollte der Durchbruch in der Serienproduktion in naher Zukunft noch kommen, gibt es auch für diese Aktie noch großes Potenzial. Da sie aber auf sich warten lässt bzw. garnicht kommt, wird dieses Unternehmen unter gehen bis dahin.
Vorab: Das Potenzial der Technologie sehe ich zweifellos. Mir stellt sich aber die Frage, das in ein Geschäftsmodell, welches auch funktioniert, umzuwandeln.
1. Die Cash burn rate ist sehr hoch. Es werden alle paar Monate neues Cash benötigt. Wann hört das auf und gibt es die Gesellschaft bis dahin noch?
2. Für die neue Maschine gibt es bislang lediglich zwei(!) LOI. Noch nicht mal feste Bestellungen. Das dürften dann also Versuchsanlagen für die Käufer sein. Was ist mit dem seit Monaten aggressiv von der Gesellschaft beschworenen Durchbruch in der Serienfertigung??? Das wäre as meiner Sicht das Einzige, was SLM retten würde.
3. VW bestellt lieber bei HP als bei der deutschen SLM 3D Drucker für seine Fertigungsstrasse. Warum? Ich denke, die SLM Maschinen sind technisch überlegen und für Serienfertigung ausgelegt?
4. Elliott lässt sich bereits jetzt die Wandlung seiner Anleihen genehmigen. Die Wandlungspreise liegen allesamt weit unter 10 EUR und verwässern das Kapital der Gesellschaft mehr als deutlich. Das dürften mehr als 50 % sein. Welcher Altaktionär lässt sich das gefallen und findet es sogar noch gut? Auch diese neuen Aktien möchten bei einer Übernahme mit verkauft werden. Das wird zu Lasten der alten Aktionäre gehen. Ist es vielleicht eher noch so, dass Elliott sich evtl. auch von seinem Fehlinvestment trennen will und diese Aktien einfach in den Markt drückt? Schonmal darüber nachgedacht? Profis trennen sich auch mal, wenn etwas nicht funktioniert um größeren Schaden zu vermeiden. ;-)
5. Welche Übernehmer sollte einen Preis inkl. ALLER Aktien bezahlen, der deutlich über dem derzeitigen Marketcap liegt? Das hätte doch schon längst passieren können. Die im letzten Jahr angedachte Fusion mit einem deutlich kleineren Mittbewerber aus USA war da schon fast eine Verzweiflungstat, die natürlich nicht geklappt hat...Ausserdem wäre da nicht ein EUR an Cash geflossen, reiner Aktientausch. Bringt den Altaktionären auch nicht sonderlich viel. Ein an der Technik von SLM interessierter muss sich doch später einfach aus der Insolvenzmasse bedienen. Warum soll er jetzt Mondpreise dafür bezahlen?
6. Umsätze und Auftragseingänge stagnieren in den letzten 2 Jahren. Wo bleibt der mehrmals selbst angekündigte DURCHBRUCH?
Mein Fazit: Sollte der Durchbruch in der Serienproduktion in naher Zukunft noch kommen, gibt es auch für diese Aktie noch großes Potenzial. Da sie aber auf sich warten lässt bzw. garnicht kommt, wird dieses Unternehmen unter gehen bis dahin.
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.820.321 von DrJoS am 19.07.21 20:45:08Insofern. 🤣
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.820.090 von sergiodq am 19.07.21 20:19:45Inwiefern?
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.820.003 von DrJoS am 19.07.21 20:08:44Überprüfe mal ganz dringend ALLE Quellen Deiner sogenannten Daten. 🤣
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.806.064 von sergiodq am 17.07.21 17:37:14Freue mich wenn du dich mit 40000 Aktien eindecken musst. Nach meinen Daten würdest du damit 27% aller ausgeliehenen Aktien verkauft haben…
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.806.064 von sergiodq am 17.07.21 17:37:14Wandelanleihen helfen Elliot (Cornwall nicht ENA) große Anteile zu halten, ohne die Schwelle für Pflichtangebot zu überqueren. Er kann wandeln bei einem change of control, also Übernahme vor Sommer 2022. ich denke zuvor wird er Slm zur Emission der dritten tranche zwingen. Das wäre Signal einer Übernahme. Sue bestehende Wandelanleihe für Ende 2022 wird dann auch bezahlt vom Übernehmer. Eine Übernahme war per Gerücht durch DM im Winter bei 30 in der Mache (was ich übrigens in Yahoo Foren im Oktober bereits voraussagte). Nun ist the Beast im Verkauf und unter 40 wohl eine Übernahme nicht sinnvoll. Elliot ist Profi Hedge Fund und wird nicht versagen. Ich halte auch nichts vom Börsen unterfahrenden Management, das ist nur Platzhalter für neues Management.
Antwort auf Beitrag Nr.: 68.805.398 von DrJoS am 17.07.21 14:35:26
Die machen seit Monaten eine Kapitalerhöhung nach der anderen. Eliott wandelt zu 6, 7 und 8 Euro. Verwässerung dürfte um/bei 50 % sein. Frisches Kapital wird stets benötigt um den ganz normalen Geschäftsbetrieb aufrecht zu erhalten. Nächstes Jahr wird 60 mio. Anleihe fällig. Wandlungspreis dort viel zu hoch. Rechne mir mal bitte vor, wo die Marketcap nach der grandiosen Verwässerungstaktik und deinem zielkurs liegt? Merkste selbst, oder? Bin mit 40k Aktien short. 😉
Zitat von DrJoS: Ich bin mit 20000 SLM Aktien Long und bin froh über die Kapitalerhöhungsnews. Sie haben sehr behutsam und mit kaum Abschlag diese an Institutionelle weitergegeben. Das und die Wandlung der 2. Tranche erhöhen mittelfristig den FreeFloat und das Interesse an noch mehr Institutionellen. Ich gehe davon aus, dass die dritte Tranche von Elliot gezogen und gewandelt wird, wenn eine Übernahme ansteht. Denn vorher müssten sie ein Übernahmeangebot sonst machen wegen Schwellenberührung. Auch diese Kapitalerhöhung war wohl notwendig um diese Schwellenberührung nach der zweiten Tranche nicht zu erreichen.
Ich rechne mit einer Übernahme bei Kursen ab 40 Euro, wenn es keine Übernahme gibt kann der Kurs auch gerne 50 erreichen.
Die machen seit Monaten eine Kapitalerhöhung nach der anderen. Eliott wandelt zu 6, 7 und 8 Euro. Verwässerung dürfte um/bei 50 % sein. Frisches Kapital wird stets benötigt um den ganz normalen Geschäftsbetrieb aufrecht zu erhalten. Nächstes Jahr wird 60 mio. Anleihe fällig. Wandlungspreis dort viel zu hoch. Rechne mir mal bitte vor, wo die Marketcap nach der grandiosen Verwässerungstaktik und deinem zielkurs liegt? Merkste selbst, oder? Bin mit 40k Aktien short. 😉
Die Wandelanleihen sind mit einem change of control clause ausgestattet, so kann Elliot diese zeichnen und bis zur Übernahme verhandeln, ohne Aktien zu erhalten. Letztlich erwarte ich immer die Verwässerung aller Tranchen. Ich denke jeder Profi weiß das auch. Daher sind solche Wandelanleihen Verwässerungsängste unbegründet.
Ich bin mit 20000 SLM Aktien Long und bin froh über die Kapitalerhöhungsnews. Sie haben sehr behutsam und mit kaum Abschlag diese an Institutionelle weitergegeben. Das und die Wandlung der 2. Tranche erhöhen mittelfristig den FreeFloat und das Interesse an noch mehr Institutionellen. Ich gehe davon aus, dass die dritte Tranche von Elliot gezogen und gewandelt wird, wenn eine Übernahme ansteht. Denn vorher müssten sie ein Übernahmeangebot sonst machen wegen Schwellenberührung. Auch diese Kapitalerhöhung war wohl notwendig um diese Schwellenberührung nach der zweiten Tranche nicht zu erreichen.
Ich rechne mit einer Übernahme bei Kursen ab 40 Euro, wenn es keine Übernahme gibt kann der Kurs auch gerne 50 erreichen.
Ich rechne mit einer Übernahme bei Kursen ab 40 Euro, wenn es keine Übernahme gibt kann der Kurs auch gerne 50 erreichen.
Convertible arbitrage
Ich schätze, dass der Druck auf die Aktie durch Convertible Arbitrage des Großaktionärs ENA kam. Dieser Preiseffekt wäre dann temporär und andere Funds müssten durch den höheren FreeFloat angelockt werden. 
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