ABFINDUNGSPHANTASIE BEI NEBENWERTEN !? (Seite 313)

[straßenköter]

Bei Matth. Hohner scheint sich nach über 6 Monate nach Vermeldung des SO-Wunschs des Hauptaktionärs endlich was zu tun, denn sowohl gestern als auch heute gab bzw. gibt es Umsätze, wenn auch die Umsätze eher marginal sind. Ich hatte über die letzten Wochen versucht, zu 9,40 Euro Stücke zu bekommen, da laut meinem Rechenschieber der 3 Monatsschnitt bei etwa 9,37 Euro liegen müsste. Dabei konnte ich die stolze Anzahl von 105 Aktien erwerben, so dass ich mir bei Vermeldung der Konkretisierung eventuell ein Eis vom Gewinn kaufen kann.

[gutdrauf9]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.003.024 von gutdrauf9 am 07.12.13 19:04:41

Nachbesserung der IXOS

Hallo,

wie in meinem Beitrag 2374 (46.003.024) geschrieben habe ich am 7.12.2013 die Nachbesserung aus dem SO der IXOS erhalten.

Heute erhielt ich ein Schreiben meiner Bank, dass ich diese Nachbesserung aus dem SO rückabwickeln kann und eine Abfindung nach dem BUG oder dem Delisting-Angebot erhalten kann.

Der Wortlaut lautet:
"Aktionäre, die im Rahmen des Squeeze-Out abgefunden wurden, haben nun die Möglichkeit, gegen Rückzahlung der Barabfindung aus dem SO (11,88 je Aktie zzgl. Zinsen) sowie der bereits erhaltenen Nachzahlung (0,62 zzgl. Zinsen) und der einmaligen Ausgleichszahlung für das Geschäftsjahr 2007/2008 (0,42) das erhöhte Barabfindungsangebot wahlweise gemäß Delisting-angebot oder BGAV-Angebot anzunehmen.
Der erhöhte Barabfindungsbetrag von EUR 11,16 wird im Rahmen des Delisting-Angebots ab dem 12.04.2005 bzw. im Rahmen des BGAV-Angebots ab dem 24.08.2005 verzinst."

Nach meinen Berechnungen kommt beim Barabindungsangebot zum Delisting eine gesamte Abfindung (zum 31.12.2013) von 15,65 und zum BGAV (zum 31.12.2013) von 15,52 heraus.

Bei der SO-Abfindung (ab Stichtag 26.11.2008) würde die Rückabwicklung - ohne Berücksichtigung der Ausgleichszahlung - einen Betrag von 11,88 (SO) + 0,62 (Erhöhung) + Zinsen nach 288, 289 BGB auf 12,50 ab 26.11.2008 von 3,07 = 15,57 ergeben
Nach Berücksichtigung der Ausgleichszahlung 15,57 + 0,42 = 15,99.

Ich frage mich, unter welchen Konstellationen es sich lohnt, den SO rückabzuwickeln und das Angebot nach dem Delisting anzunehmen.
Nach meinen Berechnungen lohnt sich das nicht.

Hat jemand eine Idee, was das jetztige Angebot meiner Bank soll ?

Gerne kann ich interessierten meine Excel-Tabelle mit den Zinsberechnungen nach 288, 289 BGB zusenden (ab 1.9.2008 Basiszinssatz zzgl. 5 %, vorher Basiszinssatz zzgl. 2 %)

[honigbaer]

Dachte ich mir schon, ich hatte ja extra den link mit den positiven aussichten zum Spruchverfahren eingestellt.

Celesio heute mit Kursfeuerwerk, nachdem kurz vor Ende der Annahmefrist morgen um Mitternacht sogar Gerüchte über eine höhere Abfindung die Runde machten.

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.166.831 von nullcheck am 06.01.14 18:14:22

meinte terex

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.166.415 von honigbaer am 06.01.14 17:29:29

War schon drauf und dran hier auszusteigen,jetzt bleibe ich noch die paar Tage

[honigbaer]

Bei Terex stand beim Spruchverfahren zum Beherrschungsvertrag der Vorwurf im Raum, man habe sich absichtlich arm gerechnet, indem die Prognosen zurückgenommen wurden. Ob allerdings tatsächlich eine deutliche Anpassung der Barabfindung von damals 45,52 herauskommt?
http://www.format.at/articles/1243/935/344832/heuschrecke-de…

Aktuell nicht zu vergessen übrigens Celesio, Ende der Annahmefrist 09.01. und angeblich steht ja alles auf der Kippe, weil das Schmunzelmonster alles blockiert.

[straßenköter]

Zitat von sparfuchs123: Bei VK Mühlen haben die Belastungen aus der Kartellstrafe das Ergebnis in den letzten Jahren einmalig stark belastet. Auch wenn der Vorstand für 2013 noch ein leicht negatives Ergebnis prognostiziert, dürften nicht zuletzt Synergieeffekte mit der GoodMills Group zum Ansatz positiver Ergebnisse und Cash Flows im Bewertungsgutachten führen. Ob dies zu einer Barabfindung oberhalb des 3-Monats-Durchschnitts führt, der bei etwa 55 EUR liegen dürfte, steht aber in den Sternen.

Bei Bien-Zenker steht die Prognose von 3,5 MEUR Gewinn für 2013. Das sind 1,40 EUR je Aktie, hochkapitalisiert mit 8% ergeben sich mindestens 17,50 EUR je Aktie (Berechnung stark vereinfacht, ich gehe dabei immer davon aus, dass der CashFlow im langfristigen Durchschnitt gleich Jahresüberschuss ist). Der 3-Monats-durchschnittskurs dürfte hier knapp oberhalb von 15 EUR liegen.

Ich habe bereits gestern Abend mal versucht, die 3-Monatsschnitte bei Bien-Zenker und VK Mühlen anhand der gewichteten Schlusskurse in Frankfurt zu bestimmen. Bei VK bin ich auf 54,66 Euro, und bei Bien auf 15,15 Euro gekommen. Ist aber eher ungenau, da ich immer nur die jeweiligen Tagesschlusskurse und die dazugehörigen Umsätze heranziehen konnte. Ich werde mal beide beobachten, wobei bei VK die Zeit drängen könnte, da die Ankündigung bereits am 15.10.2013 stattgefunden hat.

[straßenköter]

Zitat von nullcheck: Siehst du das bei Terex auch so wie Sparfuchs?

Ich hatte damals nach Ankündigung des SO mir auch mehr erhofft, weil in den Wochen zuvor Käufe zu bis zu 67 Euro stattgefunden haben.

Da ich im Gegensatz zu Sparfuchs weder das Gutachten gelesen habe und selbst wenn, mir die Fähigkeiten fehlen, das Gutachten zu beurteilen, muss ich Indizien sprechen lassen. Fakt ist, dass der Gutachter einen Wert von 44,18 Euro ermittelt hat und der Kurs über 25% darüber liegt. Der Markt sieht auch keine oder kaum Chancen, sonst stünde man im Kurs zumindest 2-3% höher. Der CF der letzten Jahre sollte auch kein Ansatzpunkt für eine deutliche Höherbewertung sein. Kurz um: Der Kurs sollte nicht umsonst nahe an der berechneten Abfindung stehen. Die Wahrscheinlichkeit für einen Aufschlag zum jetzigen Kurs ist gering. Dafür sind die Loskosten mit einem halben Prozent kaum spürbar, weshalb ich es auch nachvollziehbar finde, wer ein Los kaufen möchte. Manchmal wird man ja wie AIA vor einigen Tagen positiv überrascht. Da betrugen meine Loskosten 5% und es hat sich richtig gelohnt.

[sparfuchs123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.161.443 von straßenköter am 06.01.14 00:30:29

Bei VK Mühlen haben die Belastungen aus der Kartellstrafe das Ergebnis in den letzten Jahren einmalig stark belastet. Auch wenn der Vorstand für 2013 noch ein leicht negatives Ergebnis prognostiziert, dürften nicht zuletzt Synergieeffekte mit der GoodMills Group zum Ansatz positiver Ergebnisse und Cash Flows im Bewertungsgutachten führen. Ob dies zu einer Barabfindung oberhalb des 3-Monats-Durchschnitts führt, der bei etwa 55 EUR liegen dürfte, steht aber in den Sternen.

Bei Bien-Zenker steht die Prognose von 3,5 MEUR Gewinn für 2013. Das sind 1,40 EUR je Aktie, hochkapitalisiert mit 8% ergeben sich mindestens 17,50 EUR je Aktie (Berechnung stark vereinfacht, ich gehe dabei immer davon aus, dass der CashFlow im langfristigen Durchschnitt gleich Jahresüberschuss ist). Der 3-Monats-durchschnittskurs dürfte hier knapp oberhalb von 15 EUR liegen.

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.161.443 von straßenköter am 06.01.14 00:30:29

Siehst du das bei Terex auch so wie Sparfuchs?