Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 1343)

[smallvalueinvestor]

Trustone

Jeder kennt meine Meinung zu Haier. Möchte auch mit ein paar Worten auf die andere Seite der Medaille eingehen.

1. Warum gibt es einen Verkäufer (Insider) der die Aktie zu 1,60 Euro verkauft? Was weiß er, was wir nicht wissen? Sollte die Haier ein No Brainer sein, würde er die Aktien niemals zu diesen Kursen verkaufen.
2. Ich bezweifele, daß eine Neubewertung der Aktie zu einer Angleichung führen muß. Diesen Automatismus wird es nicht geben. Denke eher, daß wenn die Aktien in HK steigen, die D shares mit ca 50% Discount mitziehen.
3. Theorie der freien Märkte: Bei China Aktien mit diesem Argument zu kommen. Nun gut, muß jeder selbst wissen.

Mir ist nur wichtig, daß jeder der sich für Haier entscheiden möchte, auch das Gesamtbild betrachtet.

Die Theorie, daß man 1 Dollar für 50 Cent bekommt, gilt für fundamental unterbewertete Aktien. Hättest du dargestellt warum die Haier Aktie in HK ca 6,5 Euro wert sein müßte, dann könnte ich dir eher folgen.


VG

smallvalueinvestor

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.683.454 von sirmike am 23.10.21 18:15:10

Energiekontor - Zur Erhöhung des Kurszieles auf 85 Euro

Zitat von sirmike:

Zitat von Kleiner Chef: Wie letzte Woche schon angedeutet muss ich mein Kursziel bei Energiekontor erneut anheben auf 85 Euro.

KC, magste noch kurz erläutern, weshalb Du Dein Kursziel bei Energiekontor anheben "musstest"? Nur wegen des Kursanstiegs kann/sollte es ja nicht sein, oder?

Mein bisheriges Kursziel lag ja bei 75 Euro. Wenn es erreicht ist, gibt zwei Möglichkeiten
a) Überprüfung und Verkauf oder
b) Überprüfung und Erhöhung auf 85 Euro

Warum die Erhöhung?

2020 50 MW projektiert!

Zur Einordnung: EKT hat in 2020 etwa 50 MW an Projekten realisiert und
verkauft (30 Wind und 20 Solar). damit haben Sie einen Überschuss von
20 Mill. Euro und EPS von 1,4 Euro erzielt. Incl. knapp 300 MW im Eigenbestand.

Aktuelle Projektpipeline zur Realisierung knapp 1 GW

EKT steht vor Wachstumsschub, weil die aktuelle, bis 2023 umsetzbare
Projektpipeline knapp 1 GW beträgt. Hier die Übersicht:


Stichworte: Allein in Schottland verfügt man über Genehmigungen
von etwa 300 MW, die sukzessive in die Umsetzung gehen. Lt. Übersicht
sind 550 GW im Bau oder genehmigt, also kurzfristig umsetzbar. Hinzu
kommen 800 MW an Projektverkäufen USA. Wenn sie die Hälfte realisieren
bin ich bei einer umsetzbaren Pipeline von 1 GW. Bedeutet : Die Pipeline
bis 2023 hat sich gegenüber der Realierung 2020 verzwanzigfacht.

Zur Bewertung: 2023er Ergebnisse können die Guidance von EKT deutlich schlagen

Energiekontor guided für 2023 ein EBT von 55-60 Mill. Euro. Der Konsenz lt. Marketscreener
liegt bei einem EBT von knapp 80 Mill. Euro. Legt man darauf eine Multiple von 15 dann komme
ich auf das KZ von 85 Euro.

Fazit: Aktienrückkäufe/Strompreise und Trendinvestment

EKT kauft ständig Aktien zurück, die ausstehenden Aktien können auf unter 14 Mio. ST in 23
sinken. In 2021 werden die Anlagen im Eigenbestand kein gutes Ergebnis erzielen, weil Wetter und
auslaufende Anlagen aus EEG dazu führen. Die aktuelle Strompreisentwicklung wird aber dazu
führen, das man bei den Vergütungen deutlich nachbessern kann über PPA´s, die in Corona-Zeiten
nur kurzfristig vereinbart wurden.

Man wird in 2023 nahezu 500 MW im Eigenbestand haben und die Projektpipeline ist prall gefüllt.
In Verbindung mit der neuen politischen Regierung gehört Energiekontor weiterhin ins Depot. MM-
Warburg kommt für EKT aktuell auf ein KZ von 95 Euro bei einem EPS von 3,85 für EKT. Auch wenn
die Kursentwicklung rasant verlief in der jüngeren Vergangenheit. Die operative Entwicklung wird
im Wachstumstempo sich beschleunigen, da sind weitere Höherbewertungen die Folge.

2023er Unternehmensziele sind nur eine Zwischenstation!

Man darf bei der Projektpipeline von aktuell 7GW nicht vergessen, das die Guidance
2023 nur Zwischenziele sind, denn die Pipeline muss abgearbeitet werden. Wir werden
neue Ziele aus dem Unternehmen zu gegebener Zeit hören.

Gruß

[trustone]

Alle guten Dinge sind drei!

hier nun wie angekündigt mein dritter Bierdeckel,
ich weiß, alles im Prinzip schon bekannt und erzählt,
aber ich wollte das nun nochmal auch in dieser Form zusammen fassen,

hier auch noch der Link zum meinem aktuelles Posting im Haier Thread über ein Telefonat mit der Haier IR Abteilung und ein paar anderen interessante Ansichten,

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1318004-1-10/hai…

passend dazu eine der ältesten Börsenweisheiten,
in Hongkong und Shanghai notiert die Haier Aktie unter hohen Mio. Handelsumsätzen bei Kursen von deutlich über 3 Euro je Aktie, das ist für mich der Markt der die Bewertung vornimmt,
in Deutschland bei der D Aktie scheint noch immer ein großer Verkäufer/ IPO Helfer zu verkaufen,
irgendwann wird der fertig sein, und dann sehen wir auch hier den freien Markt und die überfällige Neubewertung,

'Der Markt hat immer recht''
Diese Börsenweisheit bringt zum Ausdruck, wie hoch das Vertrauen in die Effizienz von Finanzmärkten ist. Sowohl Börsianer als auch Ökonomen sind mehrheitlich davon überzeugt, dass freie Märkte die richtigen Preissignale geben.

Nachfragen bitte ausschließlich im Haier Thread stellen!

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.682.539 von Kleiner Chef am 23.10.21 14:09:57

Energiekontor

Zitat von Kleiner Chef: Wie letzte Woche schon angedeutet muss ich mein Kursziel bei Energiekontor erneut anheben auf 85 Euro.

KC, magste noch kurz erläutern, weshalb Du Dein Kursziel bei Energiekontor anheben "musstest"? Nur wegen des Kursanstiegs kann/sollte es ja nicht sein, oder?

[Kleiner Chef]

Depotupdate: Zu den Unternehmenslenkern im Depot

Eines der ganz wesentlichen Kriterien für Basisinvestments ist die Qualität in der Unternehmensführung. Da viele Unternehmen als Investment aufgrund von Defiziten in der Unternehmenslenkung ausscheiden, Clere hatte ich im Wochenverlauf erwähnt, gehe ich heute auf die Qualitätsmerkmale ein, die ein gutes Management ausmachen.

Management und Geschäftsmodelle als Investmentbasis

Das wichtigste Kriterium ist das Geschäftsmodell, was nachhaltig erfolgreich sein muß. Wenn ein Unternehmen über Jahre gezeigt hat, das es einen deutlichen Mehrwert für die Aktionäre liefern kann, dann erfüllt man das wohl wichtigste Kriterium für ein Investment auch für die Zukunft.

Hinzu kommt, das man das Unternehmen weitsichtig führt. Das bedeutet: Entscheidungen werden nicht kurzfristig angelegt, sondern langfristig getroffen. Das schließt ein, das man sich nicht übernimmt, sondern das Wachstum so ausrichtet, das es auch gestemmt werden kann, personell und bilanziell. Eine gesunde Bilanz ist also die Basis des Handelns. Das beste Beispiel was diese Voraussetzung nicht erfüllt ist der Automobilzulieferer Paragon.

Bedeutet: Nicht das Wachstum ist entscheidend, sondern die Nachhaltigkeit des Wachstums. Zyklische Aktien sind unter diesen Rahmenbedingungen nahezu ausgeschlossen, denn ein mittelfristiger bis langfristiger Anlagehorizont ist hier kaum angebracht.

Nehmen wir ein Unternehmen wie AT&S: Erfüllt es die vorgenannten Kriterien? Ich denke es erfüllt viele der genannten Kriterien. Die Meilensteine liegen auf dem Tisch, dennoch ist die Aktie überproportional zurückgekommen.

Das Geschäftsmodell ist nachhaltig von der Marktnachfrage her, aber auch sehr kapitalintensiv. Letzteres wird bei AT&S immer wieder diskutiert und aktuell führe ich die Kursentwicklung darauf zurück, das ungewiss und risikobehaftet ist, ob man das mehrere Mrd. Dollar umfassende Investprogramm auch ohne weitere Kapitalmaßnahmen stemmen kann. Insofern gehört AT&S nicht zu den TOP 3 im Ranking des Depots, weil das Management eine Verwässerung ausgeschlossen hat.

Das bedeutet nicht, das die Aktie ein Verkauf ist. Käme eine Verwässerung, was vom Unternehmen bisher ausgeschlossen ist, dann wäre das eher eine Gelegenheit für Zukäufe.
Als weiteres wichtiges

Als weiteres wichtiges Kriterium zähle ich die Kapitalmarktkommunikation dazu. Dazu zählt, das man für Rückfragen den Aktionären gegenüber zur Verfügung steht, dazu gehört, das man die mittelfristige Unternehmensentwicklung und die Meilensteine den Investoren präsentiert und die Einhaltung dieser Ziele, dabei eher konservativ agiert und keine Luftschlösser aufbaut. Dabei ist es wichtig, das auch der freie Investor als gleichberechtigter Anteileigner fühlt. Bei übermäßigen Gehaltszahlungen kommen da erste Zweifel auf.

In Summe ergibt sich ein Paket von Rahmenbedingungen, die dazu führen, das ein Unternehmen auch in Zukunft für den Aktionär Mehrwerte generiert und man ein gutes Gefühl entwickelt, das man das Management in diesem Sinne laufen lassen kann. Diese Voraussetzungen sind bei ganz vielen Unternehmen nicht erfüllt.

Zum TOP 3 Ranking - Management und Geschäftsmodell

Um es vorweg zu sagen: Es gibt Grenzfälle im Depot, die es nicht unter die TOP 3 schaffen. AT&S hatte ich angeführt Energiekontor erfüllt ebenfalls sehr viele Kriterien.

Ich werde nachfolgend keine Biografie der aus meiner Sicht besten Manager im Depot wiedergeben, sondern lediglich die wichtigsten Gründe für meine Entscheidung aufführen.
Unter den TOP Managern im beschriebenen Sinne gehört DEFAMA und 7C Solarparken. Matthias Schrade und Steven de Prost haben eines gemeinsam. Sie kommen über ihren Lebenslauf von der anderen Seite, der Geldanlage.

Steven de Proost über die Bankenszene und Matthias Schrade als Analyst und Spezialist im Nebenwerte Sektor. Sie wissen im Detail was gute Unternehmensführung ausmacht, aber können auch sehr gut einschätzen, was die eigene Unternehmensbewertung angeht.

Ob man in diesem Zuge die DD´s von Steven de Proost kritisiert, ist zulässig. Übergeordnet komme ich zum Ergebnis, das er über einen längeren Zeitraum nicht kontinuierlich Bestände abbaut, sondern auch zukauft. Bedeutet: Bewertungsübertreibungen nutzt er zum Verkauf. Das ist aus meiner Sicht legitim. Auch ist ein Salär von 250 T€ ist aus meiner Sicht angemessen.

Ebenfalls zu den TOP 3 zähle ich Philippe Wolgen von Clinuvel. Beeindruckend ist, wie er es geschafft hat aus einem vor der Insolvenz stehenden Unternehmen, ein kerngesundes Unternehmen zu machen, was es in den letzten 5 Jahren zum Tenbagger gebracht hat.

Dies erfolgte über eine enorme Weitsichtigkeit und Priorisierung von Entscheidungen. Heute finden wir ein Unternehmen vor, was über Netto Barmittel von fast 100 Mill. Dollar verfügt, damit die nächste Wachstumsphase einleiten kann und über eine Projektpipeline verfügt, was das Unternehmen in eine neue Größe führen kann.

Malus hier: Die Gehaltszahlungen sind grenzwertig im 7-stelligen Bereich für ein Unternehmen dieser Größenordnung. In Summe sehe ich hier weitere, deutliche Chancen in der Unternehmensbewertung, was für mich überwiegt im Kontext einer guten Unternehmensführung.

Wochengewinner und Verlierer im Überblick!



Die Jahresperformance liegt bei 48 %!

Die Gewinner und Verlierer können der Übersicht entnommen werden. Die Jahresperformance steigt um 2 % auf 48 %.

Wie letzte Woche schon angedeutet muss ich mein Kursziel bei Energiekontor erneut anheben auf 85 Euro. Die nächsten beiden Wochen werden bei Cliq und Unidevice spannend, die ihre Prognosen zuletzt angehoben haben, allerdings konnten die Notierungen bisher nicht davon profitieren. Cliq zeigte in der Vorwoche jedoch gute Ansätze.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.674.001 von WissenMacht am 22.10.21 14:06:46

Zitat von WissenMacht: Nach längerer Konsolidierung setzt der Kurs jetzt zum Sprung an.
Auf dem Bewertungniveau eine gute Ergänzung fürs Depot.

Ich wollte nächste Woche auch ein Update zu B+S bringen. Macht ja jetzt mehr Sinn nach der Depotaufnahme von KC

Freut euch auf viele hier noch unbekannte Infos 😍

Als Altaktonär von B+S bin ich auch gespannt was du zu berichten hast und was noch nicht bekannt ist.

Gruß
Value

[KarlResearch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.452.446 von sirmike am 29.09.21 11:24:11

Was soll man da sagen?

Zuerst SO einen rauslassen

Zitat von sirmike:

Zitat von smallvalueinvestor: Das EBITDA betrug im 1. HJ 2021 400 Mio Euro. Das bereinigte EBITDA betrug -5 Mio Euro!!!!!!!!!

Wer sich an diesen Relationen stört, hat das Geschäftsmodell von Mutares nicht verstanden. Muss man ja aber auch nicht...

und dann SO ein Research abliefern

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/14567502-gedacht-…
Einfach gedacht: Mutares gewinnt einen neuen Großaktionär - 10% gehören nun dem SBF-Sanierer Elber GmbH

sirmike

Einfach gedacht: DU BIST DER BESTE!

(Für die anderen, die weiterdenken, eine Fußnote mit dem Titel: Wer so ein Research abliefert, hat etwas nicht verstanden.

Die Elber GmbH war auch schon vor der KE Großaktionär mit circa 10%, da wurde kein neuer Großaktionär gewonnen sondern sie haben die KE vollständig gezeichnet)

[trustone]

ich hatte hier ja bereits zweimal meinen "Bierdeckel" gepostet womit ich eine deutliche und auf den ersten Blick erkennbare Unterbewertung aufzeigen wollte,
1. Navigator, hatte sich bereits vor einiger Zeit verdoppelt, (dank an kleiner Chef damals )
2. EVN hat sich diese Woche seit meinem Bierdeckel Posting verdoppelt, (dank an Immotycoon)
https://boerse-social.com/page/newsflow/gastkommentar_gerhar…

am Wochenende werde ich Euch nun meinen 3. Bierdeckel präsentieren,

[SquishyLady]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.674.001 von WissenMacht am 22.10.21 14:06:46

Zitat von WissenMacht: Ich wollte nächste Woche auch ein Update zu B+S bringen.

Bitte dann auch gleich Updates zu Traumhaus & Varengold & Realtech. Merci!
Oder müssen die erst noch steigen?

[smallvalueinvestor]

Gerade sind die Zahlen von Cleveland Cliff veröffentlicht worden.

Die Zahlen von CLF sind wirklich beeindruckend.

Mir gefällt der folgende Satz vom CEO

"Differently from other steel companies more exposed to spot prices, we believe that our average sales price next year should be higher than in 2021, allowing us to continue to grow our already strong profitability and to further strengthen our balance sheet."

Strong buy für Salzgitter und Arcelor und mit Abstrichen ThyssenKrupp.

VG

smallvalueinvestor