KTG Agrar - die Bauern AG oder doch mehr?? (Seite 708)

[Iapetus1]

Schaun mer mal, was 2011 bringt.

"Gleichzeitig hatten die Bauern wenig von steigenden Preisen, da Teile der Ernte 2010 bereits im Frühjahr über Vorkontrakte zu erheblich niedrigeren Preisen vermarktet worden sind. Außerdem war die Qualität großer Mengen an Weizen nicht gut genug für die Herstellung von Nahrungsmitteln, so dass der Weizen zu geringeren Preisen als Tierfutter verkauft werden musste. Auch die seit einiger Zeit wieder steigenden Düngemittelpreise kosteten die landwirtschaftlichen Betriebe mehr Geld.

Immerhin sehen die Aussichten dank des kräftigen Preisanstiegs besser aus: Wenn die Vorkontrakte für die Ernte 2011 abgeschlossenen werden, können die Bauern deutlich höhere Preise als zuletzt verlangen."

http://www.handelsblatt.com/finanzen/rohstoffe/rohstoff-roul…


"Ernteausfälle treiben Weizenpreis auf Dreijahreshoch"

http://www.handelsblatt.com/finanzen/rohstoffe/australien-fl…

[herbertgd]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.679.462 von Goldsteiger am 09.12.10 12:11:55

Was ist nun mit den Lieferkontrakten? Es wird über steigende Getreidepreise gejubelt; es wird über sichere Stromerlöse gejubelt! Und dann kommt GBC Investment Research als neuer Analyst daher und berichtet auf Seite 1 gleich erst einmal von einem gegenüber dem Vorjahr verminderten Jahresüberschuss, von einem gegenüber dem Vorjahr verminderten Gewinn je Aktie und einer konstanten Dividende! Das ist doch einmal eine wirkliche Neuigkeit.

Der Hammer ist aber, dass diese Analysten auf Grund der Biogasaktivitäten das Kursziel erhöht haben. Montega hat vorgerechnet, dass die EBT-Marge bei Biogas 2,4% geschönt gerechnet ist. Der Zahlenzirkus bezüglich fallender Zinsen ist nicht von dieser Welt. Wenn jetzt die Zinsen weiter steigen, dann wird der Biogassektor bald zum Verlustgeschäft. Und darauf gründet sich im Wesentlichen ein Kursziel von 22,75 €. Da hat Siegfried wieder gut eingekauft.

[Iapetus1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.778.485 von Iapetus1 am 30.12.10 12:44:27

aus dem Interview:
Bezüglich der Anleihe hat KTG das Rating BBB, vergeben von der Creditreform.

Laut Wikipedia:
"Durchschnittlich gute Anlage. Bei Verschlechterung der Gesamtwirtschaft ist aber mit Problemen zu rechnen"
http://de.wikipedia.org/wiki/Rating

[Iapetus1]

Mittelfristig gute Aussichten!

http://www.handelsblatt.com/finanzen/rohstoffe/rohstoff-roul…


noch was von gestern:
http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=18830

[Iapetus1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.761.155 von herding am 25.12.10 10:56:38

Schöner Beitrag!

Kürzlich fand ich diesen denkwürdigen Artikel:

http://www.welt.de/debatte/kommentare/article10507050/Morgen…

[herding]

Zu KTG kam ich über viel grundsätzlichere Gedanken. 1.)Öl, Kohle und Gas sind endlich. Ackerflächen werden mit Gold aufgewogen werden, weil man nur dort Brennstoff noch ernten wird. 2.)Der Boden in den neuen Bundesländern (KTG-Land) kostet derzeit nur einen kleinen Bruchteil des Bodens im Westen. Und in den baltischen Ländern liegt der Preis der Ackerflächen noch einmal sehr viel niedriger. Da wird es zwangsläufig einen Angleich geben, denn der in der Mecklenburger Börde angebaute Weizen dürfte dem der Soester Börde weitestgehend entsprechen. 3.) Wer zuschaut, mit welchem Energieeinsatz in den Alpen eine kleine Almwiese abgemäht wird, der muss auch kommen sehen, dass solcher Irrsinn in der Energiebilanz vermutlich vordringlich von jeder EU-Subventionsliste gestrichen wird. Die mit positiver Energiebilanz betriebene Bewirtschaftung riesiger arrondierter Ackerflächen in der Ebene macht Sinn in sich und wird nicht widerspruchslos in einen Nachteil gesetzt werden können. 4.) Als Agrarfan in die landwirtschaftsnahen Fonds zu investieren läuft fehl, weil man dort nicht am landwirtschaftlichen Produktionsursprung verdient, sondern in den den Bauern zuarbeitenden Bereichen Saatgut, Dünger, Erntevermarktung. Der von DWS favorisierte Wert Archer-Daniels, der in den USA das Geschäft der hiesigen Genossenschaften betreibt, ist zwar in den letzten 2 Jahren gut gelaufen, wird aber an der erwarteten Steigerung der Weizenpreise usw. nicht in dem Maß partizipieren wie der an der Basis schaffende Herr Hofreiter.

[Iapetus1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.720.634 von Erdman am 16.12.10 11:55:29

Ich habe diesen Wert nur als kleine Depotbeimischung, da mir die Aussichten in den trendigen Bereichen Bio-Produkte und Biogas interessant erschien.

Was die Subventionen brtrifft, bin ich nach dem Lesen solcher Meldungen auch nicht viel schlauer als zuvor:
http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/0,1518,729677,00.h…

[Erdman]

Hallo, ich bin da skeptisch. Bei soviel Schiebereien zwischen Grundstücks- und Beteiligungsverkäufen und -käufen. Ausser beim Notar wurde doch da bisher nichts oder wenig verdient.

Und da kommt mir eine andere Firmenstory in den Blick. Die Systaic AG.

Wer schreibt den Vergleich der beiden Aktien? Sind zwar nicht im gleichen Wirtschaftssektor, doch der eine war in Sonnendächern und Gewächshäusern und der andere neben Landwirtschaft und -handel ist in Biogas.
Und beide Firmen können wohl nur solange leben, wie ordentlich Subventionen fliessen. Die eine ging gerade zum Insolvenzrichter, nachdem eine Anleihe nicht mehr bedient werden konnte.

Die KTG-Agrar sieht da zwar besser aus, aber vieles ist mir da zu undurchsichtig. Es fehlen die präzisen Informationen an die Aktionäre, die die Unternehmung transparent machen.

[Iapetus1]

Nochmal ein DAF-Interview, diesmal etwas länger und mit dem Vorstand Thomas Berger:
http://www.daf.fm/video/ktg-agrar-das-potenzial-ist-auf-jede…

[herbertgd]

Zitat von goetz12: Die Aktionärsstruktur hat sich erheblich geändert. Diese Investoren brauchen Transparenz, obwohl das vielleicht kleine Nüsse sind. Keine Infos zu Fragen, wie Absicherung der Ernte und Anbauflächen gefunden, wenn dem so ist, dann haben sie von Agrarproduktion wenig Ahnung. Hier muss man ein Grundgerüst mitteilen.

Wie hat sich denn die Aktionärsstruktur geändert? Am 21.September 2010 hatte Frau Beatrice Ams laut Independent Research S. 15 noch 45,9 % der Aktien. Wahrscheinlich hat das blinde Huhn tatsächlich einmal ein Korn gefunden. Bei Montega werden jedenfalls 50,5 % behauptet. Da die Torte aber auf 100% aufgeht ist der Rest zwingend auch falsch. Oder habe ich eine Director's Dealing Mitteilung verschlafen? Sollte Frau Ams tatsächlich Siegfried Hofreiter geheiratet haben?

Es hat mich schon immer interessiert, wie es sein kann, dass Dr. Thomas Berger über 20% EBIT-Marge der Biogasanlagen fabuliert, jedoch für den Aktionär nichts herauskommt: Mit 2,4% EBT-Marge ist wahrlich kein Staat zu machen - und das wurde noch mit dem Anleihezins schöngerechnet. Der risikolose Zins wurde immerhin mit 2,5% angesetzt! Die alle Zinsvorteile neutralisierenden Anleihenkosten wurden nicht berücksichtigt. Aktuell steigen die Marktzinsen wieder.

Das Schattendasein der Aktie wird damit nachvollziehbar.

In der G&V irritiert, dass die aktivierten Eigenleistungen in 2009 mit 4 Mio € ein Einmalvorgang gewesen sein sollen. Es wurde auch in 2010 munter in Biogasanlagen investiert und dasselbe soll in 2011 geschehen? Andererseits ist schon jetzt das ao. Ergebnis mit 1,8 Mio € aus Immobilienverkäufen belastet und soll dann zum Jahresende noch -0,2 Mio € erreichen?

Die Montega Bilanzzahlenreihen sind insofern falsch, als dass man sich die Zeile Vorräte selber ausrechnen muss; immerhin werden die Vorräte in 2010 um 6 Mio € aufgebaut. KTG will mit zusätzlichen 6,5 Mio € bei den Lieferanten in der Kreide stehen.

Immer wieder interessant sind die Cash-Zugänge aus Anlagenabgänge. Schon 2009 haben sich die Verkäufe von KTG Getreidehandel und Handels AG und der Friesenhof Bahnsen GmbH nicht ausgewirkt. Der Immobilienverlustverkauf über 1,8 Mio € ist gleichfalls unsichtbar. Wurde die Immobilie verschenkt? An wen? Hat Siegfried Hofreiter eigentlich schon die KTG Getreidelager und Handels AG bezahlt?

Die Anleihe hat eine Tilgung von Finanzschulden in Höhe von 24 Mio € ermöglicht. Die verbleibenden liquiden Mittel würden dann etwa die geplanten Investitionen in 2011 abdecken.

Für 2012 wurde kein Cash-Abfluss für Dividenden vorgesehen. Weiß Montega schon mehr?

Aber man muss Montega auch loben: Die inventory processing period liegt bei weitem nicht halb so hoch wie bei Independent Research. Offensichtlich ist Analytik keine exakte Wissenschaft.

Die Kennzahl Operativer Aufwand / Umsatz zeigt, dass KTG nicht ohne Subventionen auskommt (113%). Independent Research stellt das mit Operative Kosten / Gesamtleistung netter dar.