DZ BANK – Microsoft: Börsenwert durchbricht 2-Billionen-Marke

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Microsoft beendete das Geschäftsjahr mit einem Rekordergebnis und zeigte damit, warum es, durchaus zu Recht, das zweite 2-Billionen-US-Dollar-Unternehmen in der Geschichte des US-Aktienmarktes geworden ist.

Wachstum dank Homeoffice

Der größte Softwarekonzern der Welt meldete vergangene Woche für das vierte Quartal (bei Microsoft endet das Geschäftsjahr im Juni) einen Gewinn von 16,46 Mrd. US-Dollar oder 2,17 US-Dollar pro Aktie, nach 1,46 Dollar pro Aktie vor einem Jahr. Zusätzlich gab Microsoft einen Umsatz von 46,15 Mrd. US-Dollar bekannt, ein Quartalsrekord und eine Steigerung gegenüber 38,03 Mrd. US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Analystenerwartungen lagen im Durchschnitt bei einem Gewinn von 1,92 US-Dollar pro Aktie und bei einem Umsatz von 44,22 Mrd. US-Dollar.

Im Gesamtjahr erzielte Microsoft einen Gewinn von 61,27 Mrd. US-Dollar bei einem Umsatz von 168,09 Mrd. US-Dollar und übertraf damit die Rekorde aus dem vorangegangenen Geschäftsjahr deutlich. Das Unternehmen profitierte unter anderem von dem durch Corona verstärkten Trend zum Homeoffice. Des Weiteren durchleben viele Konzerne gerade eine digitale Transformation und verlagern zahlreiche Anwendungen und Daten in die Cloud. Neben Amazon und Google gehört Microsoft zu den größten Cloud-Anbietern weltweit. Azure, die Cloud-Plattform von Microsoft, wuchs im vergangenen Quartal um 51% und übertraf somit ebenfalls die Analystenschätzungen.

Nummer 2 in der Cloud

Nach Apple ist Microsoft das zweite börsengelistete US-Unternehmen, das mehr als 2 Bio. US-Dollar wert ist. Unserer Meinung nach ist diese Bewertung gerechtfertigt. CEO Satya Nadella investierte große Summen in den Cloud-Bereich und setzte damit auf das richtige Pferd. Laut dem Marktforschungsunternehmen Gartner ist Azure mit einem Marktanteil von rund 20% die Nummer 2 hinter Amazons AWS (ca. 41% Marktanteil). Allerdings wächst Azure mit 51% derzeit stärker als AWS mit 39%. CFO Amy Hood sagte im Rahmen der Veröffentlichung der Quartalszahlen, dass sie im laufenden Jahr weiterhin mit einem relativ stabilen Azure-Umsatzwachstum rechnet. Sollte sich das Wachstum in diesem Bereich allerdings deutlich verlangsamen, rechnen wir mit entsprechenden Kursrückgängen bei der Aktie.

Positiv betrachten wir die Übernahme des KI-Spezialisten Nuance. Der nach LinkedIn zweitgrößte Zukauf in der Geschichte Microsofts soll dabei helfen, die Cloud-Strategie im Gesundheitswesen auszubauen. Unserer Ansicht nach ist dies einer der derzeit größten Wachstumsmärkte und könnte für Microsoft zu einem wichtigen Geschäftszweig werden. Kurz- bis mittelfristig kritisch sehen wir dagegen den Hardware-Bereich. Wie viele andere Computerhersteller leidet auch Microsoft unter dem momentanen Chipmangel. So gingen im letzten Quartal die Surface-Verkäufe um 20% zurück. Sollte die Chip- und Bauteilknappheit länger andauern, dürfte sich dies sowohl auf den Gaming- als auch den Computerbereich negativ auswirken.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Microsoft

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Microsoft Corporation zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 24.06.2022 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 12% zum Kurs der Aktie der Microsoft Corporation notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 275,00 US-Dollar begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Microsoft Corporation an der Börse NASDAQ am 17.06.2022 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Euro-Gegenwert des Höchstbetrags von 275,00 US-Dollar.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Euro-Gegenwert des Referenzpreises multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.
Das Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 24.06.2022 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Microsoft Corporation am 17.06.2022 auf oder über 275,00 US-Dollar liegen wird.

 

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 06.08.2021
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 275 2022/06: Basiswert Microsoft Corporation DV3T76 Quelle: DZ BANK: Geld 09.08. 10:07:32, Brief 09.08. 10:07:32
217,10 EUR	217,50 EUR	-0,01%	Basiswertkurs: 289,46 USD
Geld in EUR	Brief in EUR	Diff. Vortag in %	Quelle: NASDAQ , 07.08.
Max Rendite		7,53%	Max Rendite in % p.a.	8,66% p.a.
Discount in %		11,65%	Cap	275,00 USD
Abstand zum Cap in %		-5,00%	Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße	1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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