APM Gold
Monatskommentar Gold und Goldaktien - Seite 2
Gold ist in solchen Zeiten das gefragteste monetäre Gut, da es liquide, nicht beliebig vermehrbar und insbesondere keine Verbindlichkeit ist. Anders als bei anderen Finanzanlagen ist es für die Goldanlage nicht relevant, ob die andauernde Bereinigung durch inflationäre Geldentwertung oder deflationären Kreditausfall beschritten wird. Gold ist kein einfacher Schutz gegen Inflation, sondern allgemeiner formuliert die ideale Anlage, wenn sich Zinsniveaus, kreditfinanziertes Wachstum und Kapitalfehlallokationen der realen Wirtschaftstätigkeit anpassen.
Gold und Goldminenaktien verzeichneten hohe Kursgewinne im September und beendeten damit mit hoher Wahrscheinlichkeit die seit Monaten andauernde Korrektur. Die weiter positiven Fundamentaldaten, als auch Markttechnik und Saisonalität sollten dem Markt bis ins nächste Jahr Aufwind verleihen. Die ersten Analysten haben ferner begonnen, ihre langfristigen Kursziele für Gold anzuheben und die Gewinnschätzungen für die Goldminen anzupassen.
Im APM Gold & Resources wurde bereits im August die Investitionsquote weiter ausgebaut, die Absicherungen zurückgefahren, der Goldanteil abgebaut und der Anteil spekulativerer Titel erhöht. Der Fonds war im September entsprechend gut positioniert und konnte stark zulegen. Der Fonds bleibt voll investiert, mit einem Fokus auf den Marktkapitalisierungsbereich zwischen 1 und 10 Mrd. USD.
Gold (gelb), Goldaktien (schwarz) und EPS Gewinnschätzungen (gepunktet) n USD seit 2003: Goldminenaktien haben fallende Goldkurse eingepreist, weshalb die Aktienkurse trotz steigender Gewinne nicht mit dem Goldkurs mithalten konnten. Neue Hochs im Goldpreis würden eine Neubewertung der Goldminenaktien herbeiführen.
Vergleich APM Gold & Resources Fund (seit Aug 2011)
APM Gold & Resources Fund EUR (rot)
FTSE Gold Mines Index USD (schwarz)
MV Junior Gold Miners (grau)
Vergleich APM Gold & Resources Fund (seit Auflage Okt-2007)
APM Gold & Resources Fund (rot)
FTSE Gold Mines Index (schwarz)
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