DZ BANK – Carl Zeiss Meditec: gestochen scharfes Chartbild!

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Die Kursentwicklung des auf Augenheilkunde spezialisierten Medizintechnikkonzerns lässt derzeit nicht viel Interpretationsspielraum zu. Kurz-, mittel- und langfristig sehen wir intakte Aufwärtstrends. Das spricht u.E. für einen fortgesetzten Anstieg.

Augenheilkunde und Mikrochirurgie

Das deutsche Traditionsunternehmen Carl Zeiss ist weltweit bekannt. Es wird für seine optischen und optoelektronischen Technologien geschätzt, die in verschiedensten Industrien zum Einsatz kommen. Ein Beispiel sind Anwendungen in der Medizintechnik. Dieses Geschäft ist in der börsennotierten Tochter Carl Zeiss Meditec gebündelt, an der die Konzernmutter rund 59% der Anteile hält.

Carl Zeiss Meditec ist spezialisiert auf Lösungen zur Diagnose und Behandlung von Augenkrankheiten. Dazu gehören unter anderem chirurgische Visualisierungslösungen, medizinische Laser- und Diagnosesysteme sowie Implantate und Verbrauchsmaterialien. Mit einem Umsatzanteil von zuletzt rund 77% ist das unter „Ophthalmic Devices“ subsumierte Geschäftsfeld die größte Einnahmequelle. Das zweite Standbein „Microsurgery“ umfasst innovative Visualisierungslösungen in der Neuro-, Hals-, Nasen- und Ohrenchirurgie sowie die Aktivitäten in der intraoperativen Strahlentherapie. Positiv bewerten wir die technologisch führenden Positionen, insbesondere in der größten Konzernsparte.

Das Geschäftsjahr 2019/20 (bis Ende September) wurde maßgeblich von der Corona-Krise und den damit verbundenen Belastungen geprägt. Deshalb hatte die Gesellschaft Rückgänge bei Umsatz und Gewinnen verzeichnet. In den vergangenen Monaten sind jedoch deutliche Anzeichen für eine Verbesserung der Geschäftslage auszumachen. In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres hatte sich insbesondere die Augenheilkunde mit einem kräftigen Umsatzplus als wachstumstreibende Kraft gezeigt. Der Bereich „Microsurgery“ war dagegen erneut rückläufig. Erfreulich bewerten wir jedoch die auch hier wieder positive Entwicklung bei den Auftragseingängen.

 

Aufwärtstrends in allen Zeitebenen

Begrüßenswert ist unserer Einschätzung nach ebenfalls die im ersten Halbjahr 2020/21 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verbesserte Profitabilität. Hier wirkten sich neben den insgesamt gestiegenen Umsätzen auch die aufgrund der Corona-Krise umgesetzten Einsparungen, insbesondere in den Bereichen Marketing und Vertrieb, stabilisierend und ertragsfördernd aus. Ebenso zuversichtlich ist der Blick nach vorn. Carl Zeiss Meditec rechnet im laufenden Geschäftsjahr mit einem Umsatzanstieg von 1,34 auf 1,6 Mrd. Euro. Die Marge auf Basis des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) soll von 13,3% auf rund 20% zulegen. Mittelfristig peilt der Vorstand bei dieser Kennzahl unverändert Werte von durchgehend mehr als 18% an. Wir bewerten die Ziele des Managements als konservativ. Gleichzeitig sehen wir längerfristig sehr gute Perspektiven für den deutschen Medizintechnikkonzern. Die positiven Aspekte spiegeln sich unserer Einschätzung nach jedoch bereits in der aktuellen Bewertung angemessen wider. Das begrenzt aus fundamentaler Sicht den Aufwärtsspielraum. Gleichwohl zeigt die Aktie aus charttechnischer Sicht eine vielversprechende Konstellation.

Das im MDAX und TecDAX enthaltene Papier befindet sich in einer übergeordneten langfristigen Aufwärtsbewegung. Unterbrochen wurde der mehrjährige Trend durch die corona-induzierte Korrektur von Januar bis März 2020. Seither hat sich jedoch ein neuer Anstieg gebildet. Im Januar dieses Jahres wurde dabei das bisherige Allzeithoch von Januar 2020 überwunden, was den übergeordneten Trend bestätigt. Gleiches gilt für die dabei gebildeten neuen höheren Hochs und tieferen Tiefs. Derzeit lassen sich somit unserer Einschätzung nach intakte Aufwärtstrend im kurz-, mittel- und langfristigen Zeitfenster feststellen. Deshalb leiten wir aus der aktuellen charttechnischen Konstellation Long-Chancen ab, die mit trendfolgenden Einstiegsstrategien umgesetzt werden können.

 

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Carl Zeiss Meditec

Mit Hebelprodukten können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Kursbewegungen des Basiswerts. Da die Wertentwicklung des Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken bzw. sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass ein Totalverlust entstehen kann.

Auf den Basiswert Carl Zeiss Meditec AG stehen verschiedene Endlos-Turbos zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einem Basispreis von 108,6352 Euro sowie einer Knock-Out-Barriere von 108,6352 Euro. Das Produkt eignet sich für Anleger, die auf steigende Kurse des Basiswerts setzen wollen. Der Endlos-Turbo Long auf die Carl Zeiss Meditec AG hat keine feste Laufzeit, kann aber während der Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-Out-Ereignis eintritt. Ein Knock-Out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis (jeder Kurs des Basiswerts an einem Beobachtungstag, wie er von der maßgeblichen Börse berechnet wird) mindestens einmal auf oder unter der Knock-Out-Barriere liegt. Tritt ein solches Knock-Out-Ereignis ein, verfällt das Produkt ohne weiteres Tätigwerden des Anlegers wertlos, sodass es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommt.

 

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 16.06.2021
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Endlos Turbo Long 108,6352 open end: Basiswert Carl Zeiss Meditec DV2S9N // Quelle: DZ BANK: Geld 16.06. 16:53:00, Brief 16.06. 16:53:00
4,69 EUR	4,70 EUR	4,45%	Basiswertkurs: 154,90 EUR
Geld in EUR	Brief in EUR	Diff. Vortag in %	Quelle: Xetra , 16:38:12
Basispreis		108,6352 EUR	Abstand zum Basispreis in %	29,89%
Knock-Out-Barriere		108,6352 EUR	Abstand zum Knock-Out in %	29,89%
Hebel		0,10	Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße	3,31x

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