Carl Zeiss Meditec ist den Schwenk wohl schon im letzten Quartal angegangen, denn in der heutigen Meldung zum zweiten Quartal 2014/25 steht:
Der Umsatz- und Gewinnanstieg im zweiten Quartal 2024/25 ist insbesondere mit stärker als zuvor geplantem Wachstum im Geschäft mit Verbrauchsmaterialien für die refraktive Chirurgie im chinesischen Markt begründet.
https://www.eqs-news.com/de/news/ad-hoc/carl-zeiss-meditec-erzielt-deutliche-gewinnsteigerung-im-zweiten-quartal-2024-25/3b76364d-7595-4978-aec0-d340167172f2_de
Der Umsatz kletterte um 19% (bereinigt 7%) nach oben, während der Gewinn (EBITDA) um 16% kletterte, aber je Aktie mit 0,52 € unverändert blieb…
Nicht ganz so berauschend, wie die Überschrift der heutigen Ad-hoc-Meldung…
Nur 60 Cents ! Und sogar weniger als die 30% aus der Guideline.
Man sollte eigentlich etwa 50% an die Aktionäre ausschütten, aber der Grossaktionär will das
wohl nicht. Dafür leiht er der Tochter Geld mit Zinsen > 3%. Das ist für ihn rentabler.
Da kam nicht viel raus, auf der HV.
Ausser dass die Geschäfte schlecht gingen und noch gehen.
Nein, die Sparten (und ich bin selbst bei der Meditec) sind jeweils eigene Legaleinheiten, auch wenn wir unter dem Dach der Zeiss AG stehen. Die Meditec ist eine AG und die Mehrheit hält die Zeiss AG, welche wiederum der Zeiss und Schott Stiftung untersteht. Es gibt ja auch viel noch viel mehr Leghaleinheiten als die SMT und die Meditec. Ein Quersubventionierung unterhalb der Einheiten findet nicht statt.
Die Zahlen zum ersten Quartal 2024/2025
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/carl-zeiss-meditec-erzielt-leichtes-umsatzwachstum-im-ersten-quartal-2024-25/3fae3d11-a9b4-4a00-b371-e7d3b37a463b
werden heute in einer Telefonkonferenz vorgestellt, zu der man sich per E-Mail hierüber anmelden kann:
https://www.zeiss.com/meditec-ag/de/investor-relations/finanzkalender/telefonkonferenzen.html
Hier schon einmal die Präsentation dafür:
https://www.zeiss.com/content/dam/med-ag/investor-relations/financial-publications/afx_analystconference_3m_2425.pdf
Echte Charties würden sagen, wir sollten schon bis 63/64 laufen, und falls es wieder runter geht, kein neues Tief mehr markieren.
Bis dahin läuft es ja gut…
Gestern gab es eine Meldung zu einer FDA Zulassung im Laserbereich.
https://www.zeiss.com/meditec-ag/en/media-news/press-releases/2025/zeiss-mel-90-excimer-laser-receives-u-s-fda-approval.html?utm_campaign=fda-approval-mel-90&utm_source=ln-organic&utm_medium=image-post&utm_term=press-release&utm_content=post-1
Windowdressing sehe ich da nicht. Die Aktie wurde jahrelang mit KGV 30-40 bewertet und da ging man von deutlich zweistelligem Umsatzwachstum gekoppelt mit Margenausweitung aus. Jetzt stellt sich raus dass die Margen von über 20% auf 12% gesunken sind und "langfristig" wieder auf 16!-20% (bestcase) steigen. Bei der letzten Versammlung hies es noch mittelfristig deutlich über 20%. Was soll man dem Vorstand da noch glauben wenn er in so kurzer Zeit die Margen überhaupt nicht einschätzen kann oder nur scheibchenweise mit der Wahrheit rausrückt. Die Aktie ist mit einem Gewinn von 1,88€ in 2024 und evtl. 2€ in 2025 immer noch mit einem KGV 25 bewertet was angesichts des Umsatzwachstums immer noch recht hoch ist. Das ist ein typischer Fall von Fastgrower zu Slowgrower und entsprechender Bewertungsanpassung. Auch Kurse unter 40 wären nicht verwunderlich ehrlich gesagt. Nur weil eine Aktie bereits 70% gefallen ist heißt es nicht dass sie nicht nochmals zweistellig fallen kann. Ohne die ganze Vorgeschichte (wo Stand die Aktie mal) und einfach nur auf nackte Zahlen begründet sind egtl eher Kurse um 40€ gerechtfertigt. Niemand weiß ob sie es überhaupt schaffen die Margen wieder deutlich anzuheben. Ne Übernahme wäre evtl. mal denkbar, die Produkte sind ja scheinbar zumindest gut
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vonHS schrieb am 14.05.2025 08:16 Uhr
