Aktien: Gewinnmitnahmen beendet? - Seite 2

Auch das weist daraufhin, dass die Fed auf ihrer Sitzung im März 2014 den Beginn der QE-Drosselung beschließen dürfte. Sie dann wird gleichzeitig versprechen, die Zinsen für einen noch längeren Zeitraum als bisher niedrig zu halten und damit mildernde Umschläge für die Liquiditäts-Junkies parat halten.

Die heute zur Veröffentlichung anstehenden US-Arbeitsmarktdaten für November waren ein (weiterer) Anlass für Gewinnmitnahmen zu Wochenbeginn. Es wird erwartet, dass 180.000 Arbeitsplätze neu geschaffen wurden, der ADP-Report hatte vor einigen Tagen von 215.000 gesprochen.

Kommen die Daten deutlich über den Erwartungen herein, sollte man bei Aktien kurzfristig noch mit einem deutlicheren Rücksetzer rechnen, ansonsten ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Jahresend-Rallye weiter geht.

Der Grund für die Gewinnmitnahmen zu Wochenbeginn ist in erster Linie darin zu sehen, dass die Kurse einfach kurzfristig überzogen waren. Wie überspannt die Aktienmärkte aber auch mittelfristig sind, zeigt sich z.B. daran, dass der S&P500 aktuell 27% über seinem exponentiellen 200-wöchigen Mittelwert liegt. Im Oktober 2007, dem damaligen Allzeithoch vor dem offenen Ausbruch der Finanzkrise lag der Abstand bei 21%.

Solche Einbrüche aus heiterem Himmel sind Merkmal eines entwickelten Bull-Runs. Daran, wie solche Einbrüche wieder gekauft werden, lässt sich viel über die Verfassung der bullischen Kräfte ablesen.

Die Vorgeschichte des jüngsten Einbruchs im S&P 500 (auch als „SPX“ bezeichnet) lässt sich an den folgenden Charts zeigen. Die Volumenverteilung, d.h. der Anteil des auf steigende Aktien entfallenden täglichen Handelsvolumens tendierte ab Mitte November abwärts und leitete eine Distributionsphase ein. Das ist ein Hinweis darauf, dass große Adressen zuvor akkumuliertes Material abgeben.

Daraus entsteht nicht zwangsläufig Druck auf die Kurse, nämlich insbesondere dann nicht, wenn das „Klima“ nach Auswertung des VIX in „Greed“ (Gier) verläuft. Bis Ende November war das Gier-Niveau entsprechen hoch, mit Wochenbeginn aber ging es zurück und steht heute an der Grenze zu „Acceptance“ (“Gleichgültigkeit” gegenüber Kursbewegungen). Gleichzeitig zeigt das Ergebnis der Division SPX/VIX von Rekordhochs aus abwärts. Mit der deutlich nachlassenden Kaufbereitschaft der breiten Masse konnte die Wirkung der Distribution auf die Kurse durchschlagen.

Der Prognosechart der TimePatternAnalysis hinsichtlich des Dow Jones Index (DJI) zeigt übergeordnet eine Kursbewegung auf 16.300 zum Jahresende hin. Per gestrigem Schlusskurs aber ist die Technik noch klar auf der bärischen Seite (“BEAR -6″).

Erwähnte Charts, weiterführende Verweise und Quellenangaben können hier eingesehen werden: http://www.timepatternanalysis.de/Blog/2013/12/06/aktien-gewinnmitnahm ...

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