Gold tut etwas, was wir seit 5 Jahren nicht mehr gesehen haben - Seite 2

Zweitens, und vielleicht der beständigste Faktor im vergangenen Jahr, der den Aufstieg von Gold begünstigt hat, ist der sinkende Dollarkurs. Historisch gesehen tendieren der Dollar und das Gold (das in Dollar notiert ist) dazu, sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen.

Ich würde auch die jüngste Stärke von Gold den Problemen auf dem Krypto-Währungsmarkt zuschreiben. Obwohl Kryptos als Alternative zu Gold als Wertaufbewahrungsmittel wahrgenommen werden, haben sich Bitcoin und Konsorten im Jahr 2018 als alles andere als ein wertbeständiger Speicher erwiesen. Seit dem 7. Januar 2018 ist die Krypto-Marktkapitalisierung um bis zu 70 % gesunken, was die Anleger zu traditionellen Wertgegenständen wie Gold und Silber zurückgebracht hat.

Was mich wirklich interessiert

Natürlich sind Edelmetalle selbst nicht immer die besten Anlagen. Physisches Gold und Silber bieten keine Dividendenrendite, und du als Anleger hast keine Möglichkeit, wirklich tief in die Fundamentaldaten hineinzuschauen. Stattdessen ist die Investition in Bergbau- und/oder Lizenzunternehmen, die Edelmetalle produzieren, in der Regel der klügste Weg.

Da Gold 105 Tage lang konstant über 1.300 US-Dollar pro Unze lag und Bergbauunternehmen immer noch relativ vorsichtig mit ihren Investitionen sind, wäre ich überhaupt nicht überrascht, wenn wir erleben würden, wie die Minenbetreiber im kommenden Quartal die Prognosen der Wall Street übertreffen.

Aber ein kurzer Blick auf die Edelmetallminenbetreiber – insbesondere diejenigen, die sich auf Gold konzentrieren – zeigt, dass die Mehrheit für dieses Jahr im Minus ist. Das kann eine interessante Kaufgelegenheit sein, wenn sich der aktuelle Goldpreis als nachhaltig erweist und die betreffenden Bergbauunternehmen über Mittel verfügen, die Produktion verantwortungsvoll auszuweiten.

Wie bei den meisten grundlegenden Kennziffern liegt der Wert im Auge des Betrachters. Als begeisterter Investor von Edelmetallbergbau- und Royalty-Aktien habe ich im Laufe der Jahre gelernt, dass der Cashflow tendenziell noch wichtiger ist als die Rentabilität, da der Cashflow die Fähigkeit zur Tilgung von Schulden und zur Finanzierung von Expansionsprojekten bestimmt. Meine willkürliche Regel (entwickelt durch jahrelange Erfahrung) ist, dass ein Bergbauunternehmen mit dem 10-fachen seines Cashflows pro Aktie fair bewertet wird. Im Moment gibt es eine ganze Reihe von Unternehmen, die unter dieser willkürlichen Marke handeln.