NAGA Group: Ausländische Märkte im Visier

Nach Darstellung von SMC-Research verfolge die NAGA Group derzeit eine erfolgreiche Wachstumsstrategie, die sich auf die Erschließung potenzialträchtiger ausländischer Märkte fokussiert. SMC-Analyst Holger Steffen sieht mittelfristig zusätzliches Margenpotenzial und bleibt bei seinem Urteil „Buy“.

Mit einer neuen Wachstumsstrategie sei es der NAGA Group laut SMC-Research im letzten Jahr gelungen, den Umsatz stark zu steigern und die Profitabilität deutlich zu verbessern. Konkret sei der Umsatz um rund 220 Prozent auf 24,4 Mio. Euro gesteigert worden, während das EBITDA von -9,2 auf +6,6 Mio. Euro zugelegt habe. Damit sei eine beachtliche EBITDA-Marge von 27,0 Prozent erwirtschaftet worden. Auch wenn das teilweise auf die Aktivierung von Kundengewinnungskosten zurückzuführen sei, stelle dieses Renditeniveau eine starke Leistung dar.

Die Analysten von SMC-Research sehen für das Unternehmen weiterhin sehr gute Wachstumschancen und zumindest mittelfristig zusätzliches Margenpotenzial. Das Management nehme derzeit gezielt potenzialträchtige ausländische Märkte außerhalb der EU ins Visier, bei denen die Marktsättigung noch geringer sei. Die Analysten versprechen sich davon nach Anfangsinvestitionen auch eine Reduktion der durchschnittlichen Kundengewinnungskosten.

Dass NAGA insgesamt auf einem guten Weg sei, zeige auch das zweite Quartal 2021, in dem das abgewickelte Handelsvolumen um 170 Prozent zum Vorjahr und auch um rd. 24 Prozent gegenüber den ersten drei Monaten gesteigert werden konnte. Diese Zahlen sprechen laut SMC-Research nicht für eine abnehmende Dynamik, die bei einigen deutschen Konkurrenten im Q2 zu erkennen war.

Das mache die Aktie attraktiv, gerade auch in Relation zu den sehr hoch bewerteten Börsenneulingen aus der Branche wie Robinhood oder eToro (die in eine SPAC eingebracht werden).

Die Analysten sehen ein Kursziel von 8,00 Euro, das nach einer Neukalkulation der Marketingausgaben zwar etwas unter unserer letzten Taxe (8,90 Euro) liege, aber dennoch ein Aufwärtspotenzial von mehr als 50 Prozent biete. Das Analysten-Urteil laute daher weiter „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 24.08.2021 um 10:18 Uhr):

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 24.08.2021 um 9:00 Uhr fertiggestellt und am 24.08.2021 um 10:00 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/08/2021-08-24-SMC-Studie-NAGA-Group_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

 

 

Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 8,00