Original-Research
medondo holding AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG
Unternehmen: medondo holding AG
ISIN: DE0008131350
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 20.07.2023
Kursziel: EUR 3,30 (bislang EUR 5,50)
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Peter Hasler
Ausgabe einer Wandelanleihe
Weil Sentiment bei Branchen in der Frühphase ihres Lebenszyklus und bei defizitären Wachstumsunternehmen einer der wichtigsten kursbeeinflussenden Faktoren ist, kam der Aktienkurs von medondo unter
Druck, obwohl in den vergangenen Monaten, abgesehen vom gesundheitsbedingten Ausscheiden eines Vorstands, keine operativ nennenswerten Unternehmensmeldungen veröffentlicht worden waren. Eine bis
zum Break-Even erforderliche, externe Kapitalaufnahme über eine ordentliche Kapitalerhöhung wird bei Aktienkursen um EUR 0,76 aber verhindert. Daher hat der neue Vorstand die Begebung einer
Wandelanleihe bekanntgegeben. Nach Überarbeitung unserer Prognosen um die von uns erwartete Verzögerung der Markteinführung und eine konservativere Einschätzung der erwarteten Marktanteile sowie
nach Anpassung der Diskontierungssätze um die aktuell höheren Marktzinsen und Risikoprämien errechnen wir ein Kursziel von EUR 3,30 (bislang EUR 5,50) je Aktie. Basis unseres Kursziels ist die
Einschätzung, dass medondo im Verlauf des Jahres 2024e den Break-Even-Punkt überschreitet. In einer Monte-Carlo-Analyse haben wir alternative Umsatz- und Ertragsszenarien zugrunde gelegt und
ermitteln Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite zwischen EUR 2,30 (10%-Quantil) und EUR 4,82 (90%-Quantil) je Aktie.
medondo erhöht erneut das Kapital, diesmal durch die Emission einer Wandelanleihe. Der Gesamtnennbetrag des Wandlers liegt bei bis zu EUR 3,0 Mio., eingeteilt in bis zu 3.000
Wandelschuldverschreibungen zum Nennbetrag von jeweils EUR 1.000. Die Wandelanleihe hat einen Kupon von 6,5%, die Laufzeit liegt bei zwei Jahren (bis 01.08.2025). Die Wandelanleihe wird den
Aktionären über ein mittelbares Bezugsrecht angeboten, bei dem 5.183 medondo-Aktien zum Bezug einer Wandelanleihe berechtigen. Der Wandlungspreis beträgt EUR 1,15. Damit sind Investoren berechtigt,
für jede Wandelanleihe 869 Aktien zu erwerben. Die eingeworbene Liquidität soll nach Unternehmensangaben zur Finanzierung des (internen und externen) Wachstums verwendet werden; auch sollen die
Kernbereiche Softwareentwicklung und Sales ergänzt werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27383.pdf
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Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Die medondo holding Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von 0,00 % und einem Kurs von 0,700EUR auf Tradegate (20. Juli 2023, 11:02 Uhr) gehandelt.
Analyst: Sphene Capital
Kursziel: 3,30 Euro