Marktkommentar

Die Märkte nach dem Mini-Tapering durch die US-Fed

Gestern gab Ben Bernanke bekannt, dass das FOMC beschlossen hat, die Bondkäufe ab Januar 2014 um 10 Milliarden US-Dollar zu Drosseln. Damit liegt das quantitative Programm der Fed bei noch 75 Milliarden US-Dollar pro Monat oder anders gesagt, die Bilanz der US-Notenbank wächst immer noch mit 75 Milliarden US-Dollar pro Monat.

 

Gestern beschloss die Fed also den Einstieg in den Ausstieg und auch hier betonte Ben Bernanke auf der Pressekonferenz immer wieder, dass der eingeschlagene Weg, also die Reduktion der Bondkäufe von 10 Milliarden, kein festgeschriebener Pfad für die Zukunft sei und von Sitzung zu Sitzung von Neuem entschieden werde. Je nach Lage könne auch wieder eine Ausweitung des Programms vom FOMC beschlossen werden.

 

Die Aussichten der Fed für das Wachstum der US-Wirtschaft bleiben moderat und auch die Inflation scheint auf mittlere Sicht unter Kontrolle. Auf Grund des Konjunkturausblicks prognostizierte Bernanke gestern weitergehend, dass der Notenbankzinssatz auf absehbare Zeit bei quasi Null Prozent verharren wird. Erst ab einer US-Arbeitslosenrate von unter 6,5 Prozent könnte das FOMC Zinssatzerhöhungen in Betracht ziehen, so der Fed-Chef weiter.

 

Wie reagierten die Märkte? Anscheinend ist die Feuerkraft der Bondkäufe durch die Fed aus Sicht der Finanzmärkte nach wie vor groß genug, um die Liquidität am Aktienmarkt hoch und die US-Anleihenrendite niedrig zu halten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ist leicht gestiegen, der große Renditesprung blieb aber aus. Momentan bekommt man 2,88 Prozent auf 10-jährige US-Bonds.

 

Auch die US-Aktienmärkte nahmen die Nachricht relativ gelassen auf und konnten im Anschluss fester aus dem Handel gehen. Der DAX30-Index konnte gestern im späten Handel ebenfalls Kursgewinne verbuchen und eröffnete den Handelstag heute deutlich über der 9300 Punkte Marke. Einzig der EUR/USD-Kurs entfernte sich etwas stärker von seinen gestrigen Tageshochs und notiert momentan wieder unter der Marke von 1,37 USD.