Morgen kommen die Earnings

Volkswagen: Das "könnte die Bewertung in den kommenden Quartalen belasten"

Im ersten Quartal ist der Umsatz von Volkswagen wahrscheinlich um 2,3 Prozent zurückgegangen, während das bereinigte Betriebsergebnis laut Analystenkonsens um 16 Prozent gesunken sein könnte. Das Unternehmen hat für 2024 ein Umsatzwachstum von bis zu fünf Prozent in Aussicht gestellt, verglichen mit einem Anstieg von 15 Prozent im letzten Jahr.

Nachdem VW von BYD als größter Autohersteller in China überholt wurde, sagte Volkswagen, dass es bis 2026 dauern wird, um Marktanteile zurückzugewinnen. Auch die Rentabilität seiner Joint Ventures in China ist seit 2015 rückläufig und beträgt laut einer Analyse von Bernstein nur noch etwa die Hälfte des damaligen Niveaus. Nach einem operativen Gewinn von 2,6 Milliarden Euro im Jahr 2023 erwartet Volkswagen in diesem Jahr nur noch 1,5 Milliarden Euro aus diesen Geschäften.

"Wir bezweifeln, dass Volkswagen den Markt davon überzeugen kann, dass der negative Trend gestoppt oder umgekehrt werden kann", sagte UBS-Analyst Patrick Hummel in der vergangenen Woche. Und Hummel ist nicht der einzige skeptische Analyst.

"Die Zeit könnte für Volkswagen knapp werden", zitiert Bloomberg Pal Skirta, Analyst beim Bankhaus Metzler. Und weiter: "Der Mangel an erschwinglichen EVs im Vergleich zu chinesischen, aber auch schon zu einigen anderen europäischen Volumenmarken, könnte die Bewertung des Konzerns in den kommenden Quartalen belasten."

Das Analyseunternehmen Bernstein Research hat seine Bewertung für die Volkswagen-Aktie im Vorfeld der am Dienstag erwarteten Earnings beibehalten und ein Kursziel von 150 Euro mit der Einstufung "Market-Perform" festgelegt. Das Kursziel liegt 24,22 Prozent über dem Schlusskurs vom Freitag. Analyst Stephen Reitman kommentierte am Montagmorgen, nach dem jüngsten Kapitalmarkttag in China, dass Volkswagen stark auf den chinesischen Markt fokussiert sei, welcher allerdings ebenso viele Fragen wie Antworten liefere.

Goldman Sachs hatte bereits in der vergangenen Woche das Kursziel auf 140 Euro festgesetzt. Laut Analyst George Galliers betrachtet der Automobilhersteller China weiterhin als einen attraktiven und wachsenden Markt. Galliers prognostiziert eine Verbesserung der Profitabilität ab 2027, obwohl die Jahre 2024 und 2025 noch finanzielle Schwächen zeigen könnten.

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Redaktion

Übrigens: Diese Aktien kann man bei SMARTBROKER+ für 0 Euro handeln!*Kostenlose Depotführung, 29 deutsche und internationale Börsenplätze, unschlagbar günstig - und das alles in einer brandneuen App. Jetzt zu S+ wechseln!

*Ab 500 EUR Ordervolumen über gettex. Zzgl. marktüblicher Spreads und Zuwendungen.