Stabil trotz Crash!

DAX & Co im Crashmodus - diese Aktie steigt! - Seite 2

Der Umsatz des vergangenen Jahres ist nach vorläufigen Zahlen um über 20 % auf 611 Mio. Euro gewachsen. Das bereinigte EBITDA lag bei 107.3 Mio. Euro und das bereinigte EBIT bei über 76 Mio. Euro. Die bereinigte EBIT-Marge lag bei 12.5 %. Insgesamt hat Stabilus das EBIT um 20.5 Mio. Euro bereinigt. Darin enthalten sind vor allem PPA-Abschreibungen im Volumen von 12.7 Mio. Euro. Zudem entfallen mehr als 5 Mio. Euro auf Restrukturierungsmaßnahmen. Der berichtete Nettogewinn wird für das Jahr 2014/2015 noch nicht sehr gut aussehen.

Für das neue Wirtschaftsjahr ist Siemssen zuversichtlich, den Wachstumskurs weiter fortzusetzen. „Den Trend zum vermehrten Einsatz von Gasfedern, Dämpfern und elektromechanischen Antrieben in einer Vielzahl von Industrien sehen wir ungebrochen“. Stabilus erwartet im Jahr 2015/2016 einem Umsatz von rund 660 Mio. Euro und eine bereinigte EBIT-Marge zwischen 12 und 13 %. Wir trauen dem Unternehmen durchaus zu, dass die Umsatzerwartung übertroffen wird. Eine Steigerung der Margen sieht der Firmenchef derzeit nicht. „Solange wir ca. 70 % des Umsatzes mit der Autobranche machen, sehe ich wenig Spielraum für höhere Margen. Die Profitabilität hat an dieser Stelle Grenzen. Ich darf aber betonen, dass unsere Marge sehr gut ist und wir uns damit in der Branche nicht verstecken müssen“, sagt der CEO. Wachstumstreiber ist weiterhin  der Markt für elektrische Antriebe. Für die Industrie entwickelt die Firma laufend neue Applikationen, die in der Summe zum Wachstum beitragen. Investieren will Stabilus im kommenden Geschäftsjahr ca. 50 Mio. Euro. „Wir streben auch weiterhin ein organisches Wachstum von 6 bis 8 % an. Das erfordert entsprechende Investitionen. Vor allem für die Erweiterung der Kapazitäten. In der Summe erwarten wir auch in diesem Jahr einen deutlich positiven Free Cashflow.“ Richtig positiv wird auch der Nettogewinn in diesem Wirtschaftsjahr ausfallen. Das Unternehmen hat die Finanzierungsseite neu aufgestellt. Im Juni 2015 wurde eine Anleihe mit einem Zinssatz von 7.75 % per Ende Juni 2016 abgelöst. Der Zinssatz war natürlich deutlich zu hoch. Insgesamt wird sich die Zinsbelastung im Vergleich zur vorherigen Struktur um rund 13 Mio. Euro pro Jahr vermindern. Schon in diesem Jahr werden sich die geringeren Zinskosten deutlich positiv auf das Ergebnis auswirken. Nach unseren Berechnungen dürfte Stabilus im Jahr 2015/2016 rund 45 Mio. Euro netto verdienen oder mehr als 2.10 Euro je Aktie.