Sanofi

Darum sind Anleger optimistisch!

Lieber Leser,

das französische Pharmaunternehmen Sanofi hat kürzlich die Quartalsergebnisse veröffentlicht. Wir schauen kurz in die Zahlen, die Bewertung sowie die markttechnische Ausgangslage rein.

Markttechnische Ausgangslage

Der Kurs der Sanofi-Aktie verzeichnete zwischen 1994-2001 einen steilen Anstieg von mehr als 1.175 %. In 2001 ist der Kurs jedoch in eine Art langfristige Seitwärtskonsolidierung übergegangen, die bis ins Jahr 2013 angedauert hat. Der Ausbruch aus dieser Phase wurde durch das Überschreiten der beiden langfristigen Wochendurchschnitte bereits in 2012 angekündigt.

Seit dem Ausbruch aus der Konsolidierung hat sich der Wert auf 100 Euro je Aktie vorgewagt, was ca. 40 % ab dem Ausbruchsniveau sind. Seitdem (2015) hat der Kurs den Ausbruch wieder komplett an das Ausbruchsniveau korrigiert, ist jedoch darüber geblieben und nimmt nun erneuten Anlauf in Richtung 100 Euro je Aktie. Das ist durchaus als positiv zu bezeichnen und längerfristig stabile Kurse sind aus Sicht der Markttechnik wahrscheinlich.

Umsätze und Ergebnis je Aktie gesteigert

Sanofi hat per Q1 2017 ein Umsatzwachstum von 8,6 % verzeichnet. Sanofis Geschäftsfelder lassen sich jeweils in Pharmazeutika sowie Impfstoffe unterteilen. Das Segment Pharmazeutika hat ein Umsatzwachstum von 7,4 % verzeichnet. Das Segment Impfstoffe verzeichnete gar einen Anstieg von 22 %. Bei dem Ergebnis je Aktie wurden die Analysteneinschätzungen übertroffen. Es wurde ein Gewinn von 1,31 Euro je Aktie erwartet, erzielt wurden 1,42 Euro.

Aktie scheint leicht unterbewertet zu sein

Bei der Bewertung ziehen wir das erwartete KGV sowie das erwartete EV/EBITDA zu Rate. Da erwartete 2017e KGV der Sanofi-Aktie beträgt derzeit 15,4. Der Branchendurchschnitt liegt bei 16,5. Zum Vergleich: Das KGV der Peers Pfizer, Merck & Co. sowie Novartis liegt jeweils bei 12,2, 16,2 und 16,5. Sanofi scheint daher noch ein wenig Luft nach oben zu haben. Das erwartete 2017e EV/EBITDA der Sanofi-Aktie liegt bei 11,1. Der Branchendurchschnitt liegt bei 11. Die Bewertung der Aktie mittels der Multiplikatoren unterstützt die positive Ausgangslage in der Markttechnik.

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Ein Beitrag von Rami Jagerali.