Outperformer-Fonds S4A Pure Equity Germany: ‘Wir werden in die Commerzbank investieren‘

Christian Funke von Source for Alpha erklärt, was die Indexreform der Deutschen Börse bedeutet und warum sich aktives Management lohnt. So hat der S4A Pure Equity Germany, Aushängeschild der Gesellschaft, den Dax bisher immer geschlagen.

FondsDISCOUNT.de: Herr Dr. Funke, Die Börse nimmt zum 24. September 2018 eine großangelegte Indexreform vor. Unternehmen, die im TecDax gelistet sind, können dann gleichzeitig auch im Dax, MDax oder SDax enthalten sein. Die beiden Nebenwerte-Indizes werden zudem vergrößert. Welche Auswirkungen erwarten Sie für Anleger, die einen Dax-ETF im Depot haben – hier dürfte es ja zu größeren Verschiebungen im Portfolio kommen?
Dr. Christian Funke: Indexumstellungen sind häufig schlechte Zeiten für passive Investoren, da einige Marktakteure die prognostizierbaren Handelsströme ausnutzen können. Unternehmen deren Indexaufnahme bevorsteht, laufen in den Wochen zuvor meistens sehr gut, da absehbar ist, dass sie demnächst große Mittelzuflüsse der passiven Investoren verzeichnen können. Wenn sie dann im Index aufgenommen wurden, sind sie häufig überbewertet. Ihre Performance hinkt dann dem Markt eher hinterher und zieht die Rendite des Index nach unten. Bei Unternehmen, welche den Index verlassen müssen ist es genau umgekehrt: Sie sind einem erheblichen Verkaufsdruck durch indexbasierte Fondsinvestoren ausgesetzt. Demzufolge sind sie häufig unterbewertet, wenn sie den Index verlassen.

Den vollständigen Artikel lesen ...