DAX+0,57 % EUR/USD+0,32 % Gold0,00 % Öl (Brent)+0,71 %

Geely-Aktie steigt um 45 % – nur ein Strohfeuer oder der Beginn einer Rallye?

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
06.03.2019, 09:09  |  721   |   |   

Im Januar ist die Geely (WKN:A0CACX)-Aktie richtig böse abgestürzt – ihren Tiefpunkt erreichte sie bei 1,18 Euro. Keine zwei Monate später sieht die Lage auf einmal ganz anders aus: Die Geely-Aktie steht bei 1,72 Euro – sie hat also in knapp acht Wochen über 45 % zugelegt (Stand: 01.03.2019)!

Die alles entscheidende Frage: War dieser steile Anstieg nur ein Strohfeuer – oder der Auftakt einer langfristigen Rallye?

Darum ist die Geely-Aktie im Januar abgestürzt

Im Januar präsentierte Geely unglaublich schlechte Dezember-Absatzahlen – ich habe damals ausführlich darüber berichtet (Link zum Artikel). Infolgedessen kannte die Geely-Aktie nur eine Richtung: steil nach unten!

Im Februar legte Geely dann seine Absatzzahlen für Januar vor – ein wichtiges Ereignis für Geely-Aktionäre wie mich!

Geelys Januar-Absatzzahlen

Genau diese Absatzzahlen dürften einer der Hauptgründe dafür gewesen sein, warum sich die Geely-Aktie so spektakulär erholt hat. Denn die Januarzahlen waren ziemlich gut – aber sieh selbst.

Absatz im Dezember 158.393
Entwicklung (Vergleich Dezember 2018)  + 70 %
Entwicklung (Vergleich Januar 2018)   + 2 %

Quelle: Geely, ungeprüfte Verkaufszahlen Januar 2019

Im Vergleich zum extrem schwachen Dezember legte der Absatz um sensationelle 70 % zu. Und selbst den starken Vorjahresmonat konnte man um 2 % überbieten. Besonders erfreulich: Der Absatz außerhalb Chinas hat sich im Januar verglichen mit dem Vorjahresmonat verfünffacht.

Mir als Investor zeigt diese Entwicklung, dass Geelys Autos nicht nur in China gut ankommen, sondern auch in anderen Ländern. Diese Erkenntnis halte ich für extrem wichtig – denn in meinen Augen versprechen die Märkte außerhalb Chinas gigantisches Wachstumspotenzial für Geely.

Man könnte also meinen, dass ich mich als Geely-Aktionär in meinem Investment wieder voll bestätigt fühle. Und generell glaube ich auch an den langfristigen Erfolg des Unternehmens – dennoch gibt es eine wichtige Sache, die sich seit meinem Einstieg im Juni 2018 geändert hat. Und die werde ich weiterhin genau beobachten.

Das Wachstum und die Bewertung

Als ich im Juni 2018 den Unternehmenswert von Geely berechnet habe, bin ich auf Basis der Discounted-Cashflow-Analyse (DCF-Analyse) auf einen Wert von 218.694 Mrd.  Renminbi gekommen (Link zum Artikel). Die Flaute am chinesischen Automarkt zwingt mich nun allerdings dazu, meine Prognose anzupassen.

Für 2018 habe ich damals mit einem Gewinnwachstum von 35 % gerechnet – das schwache letzte Quartal von Geely deutet allerdings darauf hin, dass es wohl nicht mehr als 20 % Wachstum geworden sein dürften. Auch 2019 rechne ich aufgrund des schwachen chinesischen Automarktes mit weniger Wachstum – statt 30 % Gewinnwachstum gehe ich nun von höchstens 10 % mehr Gewinn aus.

Die schlechte Nachricht: Wegen der niedrigeren Wachstumswerte ergibt sich auf Basis der DCF-Analyse nur noch ein Unternehmenswert von 137.140 Mrd. Renminbi – anstatt der 218.694 Mrd. Renminbi im Juni.

Die gute Nachricht: Die Aktie ist trotz Kursprung günstiger als damals – aktuell beträgt die Marktkapitalisierung 118.300 Mrd. Renminbi (Stand: 01.03.2019). Verglichen mit dem prognostizierten Wert basierend auf der DCF-Analyse entspricht dies einer möglichen Unterbewertung von knapp 16 %.

Was ich als Geely-Aktionär jetzt tun werde

Das ist jetzt in meine Augen keine massive Unterbewertung, bei der sich ein Nachkauf unbedingt aufdrängen würde. Ich persönliche glaube allerdings, dass die niedrigeren Absatzzahlen Ende 2018 und 2019 irgendwann aufgeholt werden. Denn am generellen Bedarf in China ändert die aktuelle Flaute am chinesischen Automarkt in meinen Augen nichts – für mich ist die Nachfrage lediglich aufgeschoben.

Das wiederum würde meine Wachstumsprognose ab 2019 positiv beeinflussen und einen höheren inneren Wert der Geely-Aktie bedeuten. Bevor ich dieses Szenario allerdings in meine DCF-Analyse einfließen lasse, möchte ich die Absatzzahlen der nächsten Monate abwarten und sehen, ob meine neuen Annahmen tatsächlich realistisch sind und ob nach 2019 wirklich wieder mit einem Wachstumsschub auf der Gewinnseite gerechnet werden kann.

Fazit: Ich halte an meinen Geely-Aktien fest, weil ich weiter an das Unternehmen glaube. Aber ich beobachte die Gewinnentwicklung sehr genau – denn nur wenn Geely zu seinen früheren Wachstumsraten zurückkehren kann, ist die Aktie ein wirklich interessantes Investment.

Seite 1 von 2

The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel