NanoFocus: Zukünftig überproportionale Ergebnisentwicklung erwartet

Nach Darstellung der Analysten Marcel Goldmann und Cosmin Filker von GBC hat die NanoFocus AG im Geschäftsjahr 2018 (per 31.12.) einen Umsatzrückgang verbucht, den Verlust beim Nettoergebnis aber eingegrenzt. Für 2019 rechne das Analystenteam mit einem leichten Umsatzanstieg und einem verbesserten Jahresergebnis. In der Folge reduzieren die Analysten ihr Kursziel, behalten aber ihr positives Votum bei.

Nach Analystenaussagen sei das Geschäftsjahr 2018 unter anderem von einer Konsolidierung geprägt gewesen, die eine Verschlankung und Kostenoptimierung auf allen Unternehmensebenen sowie bilanztechnische Bereinigungen beinhaltet habe. Der Umsatz sei auf 11,28 Mio. Euro (GJ 2017: 11,82 Mio. Euro) gesunken, das Nettoergebnis habe bei -2,76 Mio. Euro (GJ 2017: -4,81 Mio. Euro) gelegen. Durch die insgesamt unbefriedigende Ertragssituation sei es zudem zu einem Wechsel im Vorstand gekommen, wonach jetzt Herr Michael Trunkhardt das Unternehmen als Alleinvorstand leite.

Für das aktuelle Geschäftsjahr 2019 rechne das Analystenteam mit einem Umsatz von 11,54 Mio. Euro und für 2020 von 11,92 Mio. Euro. Wegen erwarteten Skaleneffekten und einer fortlaufenden Kostenoptimierung solle laut GBC im Zuge des Umsatzwachstums eine überproportionale Ergebnisentwicklung erzielt werden Demnach kalkuliere GBC für 2019 mit einem EBITDA von 0,35 Mio. Euro und für 2020 mit 0,85 Mio. Euro. Vor dem Hintergrund der angepassten Schätzungen ermitteln die Analysten auf Basis ihres DCF-Modells ein neues Kursziel von 1,70 Euro (zuvor: 2,45 Euro), bestätigen aber das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 30.08.2019, 09:40 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 26.08.2019 um 09:58 Uhr fertiggestellt und am 26.08.2019 um 10:30 Uhr erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/18775.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Marcel Goldmann
Kursziel: 1,70 EUR