VIB: Wachstum setzt sich fort

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die VIB Vermögen AG nach 9 Monaten des Geschäftsjahres 2019 (per 31.12.) das bereinigte Nettoergebnis und den FFO jeweils im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gesteigert. In der Folge erhöhen die Analysten ihr Kursziel bei unverändertem Votum.

Nach Aussage der Analysten habe das Unternehmen im Neunmonatszeitraum den Umsatz durch Mieteinnahmen aus neuen Objekten um mehr als 5 Prozent auf über 67,6 Mio. Euro (9M 2018: rund 64,4 Mio. Euro) verbessert. Das Bewertungsergebnis sei laut SRC dementgegen deutlich auf 3,6 Mio. Euro (9M 2018: 7,4 Mio. Euro) zurückgefallen. Dennoch habe das EBIT mit 56,7 Mio. Euro (9M 2018: 57,1 Mio. Euro) nur leicht unter dem Vorjahreswert gelegen. Auch das Vorsteuerergebnis sei wegen des Rückgangs beim Finanzaufwand mit 45,5 Mio. Euro nahezu auf Vorjahresniveau geblieben.

Das bereinigte Vorsteuerergebnis ohne Bewertungseffekte habe um 10,4 Prozent auf rund 42 Mio. Euro (9M 2018: 38,0 Mio. Euro) und das FFO um ebenfalls 10 Prozent auf 36,4 Mio. Euro (9M 2018: 33,2 Mio. Euro) stark zugelegt. Demnach sei die Guidance für 2019 erneut bestätigt worden. Diese Einschätzung des Managements werte das Analystenteam jedoch als eher konservativ. So schreite etwa die Portfolioentwicklung mit einem Zuwachs seit Jahresbeginn von 7 Prozent auf 1,26 Mrd. Euro erwartungsgemäß voran. Der EPRA NAV je Aktie stehe nach 9 Monaten bei 21,12 Euro (Jahresende 2018: 20,30 Euro). Auf Basis der guten Zahlen und der planmäßigen Portfolioentwicklung heben die Analysten das Kursziel auf 29,00 Euro (zuvor: 28,00 Euro) an und bestätigen das Rating „Hold“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 07.11.2019, 11:05 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 07.11.2019 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/uploads/tx_studien/VIB_6Nov19.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Neutral
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 29,00 EUR