Halbjahres-Studie zum KMU-Anleihemarkt

„Stabil auf niedrigem Niveau“ – Deutlicher Kupon-Anstieg, höhere Platzierungsquote

Studie der Ir.on AG zum KMU-Anleihemarkt in 2023:

KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2023 stabil auf niedrigem Niveau: Volumen und Platzierungsquote über Vorjahresniveau

• – Studie der IR.on AG zum KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2023
• – 8 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 283,5 Mio. Euro, davon 7 Refinanzierungen
• – Energiesektor weiter dominierend
• – Durchschnittlicher Kupon mit 8,77 % p.a. erwartungsgemäß deutlich über Wert des Vorjahreszeitraums
• – Sämtliche KMU-Anleiheemittenten überzeugen im IR.score mit voller Punktzahl

Die geopolitischen und makroökonomischen Herausforderungen der jüngsten Vergangenheit haben der Weltwirtschaft erkennbar zugesetzt. Der Zinsanstieg der vergangenen Monate wirkt sich nun auch merklich auf den deutschen KMU-Anleihemarkt in Form stark gestiegener Zinskupons aus.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich die Zahl der Emissionen von KMU-Anleihen im ersten Halbjahr 2023 leicht verringert. Insgesamt wurden 8 Anleihen von 8 Emittenten begeben (H1 2022: 9 Anleihen von 9 Emittenten). Das dabei platzierte Volumen erhöhte sich hingegen um 14,5 % auf 283,5 Mio. Euro (H1 2022: 247,6 Mio. Euro). Bemessen am Zielvolumen der Anleiheemissionen in Höhe von 305 Mio. Euro ergibt sich damit eine im Vergleich zum Vorjahr deutlich höhere Platzierungsquote von rund 92,9 % (H1 2022: 65 %). Infolge der gestiegenen Zinsen erhöhte sich der durchschnittliche Kupon der emittierten Anleihen deutlich auf 8,77 % p.a. (2022: 6,77 %). Das ergibt eine von der Investor-Relations-Beratung IR.on AG durchgeführte Analyse des ersten Halbjahres 2023 am deutschen KMU-Anleihemarkt.

Im Vergleich dazu verzeichnete der deutsche IPO-Markt eine deutlich geringere Emissionstätigkeit mit lediglich einem Börsengang (Ionos AG) mit einem Volumen von 447 Mio. Euro.

Wie bereits im Vorjahreszeitraum sind die Emittenten aus dem Energiesektor auch im ersten Halbjahr 2023 am häufigsten vertreten. Erneut lassen sich insgesamt 4 Unternehmen (50 %) dieser Branche zuordnen, gefolgt von jeweils einem Emittenten aus dem Immobiliensektor, dem Asset Management, dem Bereich Industriegüter und -dienstleistungen sowie Reisen & Freizeit. Mit vier Vollplatzierungen (50 %) liegt der Wert der vollständig gezeichneten Anleihen leicht unter dem Vorjahresniveau (H1 2022: fünf Vollplatzierungen, 56 %). Zusätzlich haben, wie bereits im Vorjahreszeitraum, Folgeemissionen (7) in der ersten Jahreshälfte 2023 ein deutliches Übergewicht im Verhältnis zu Erstemissionen (1) von KMU-Anleihen. Anders als im ersten Halbjahr 2022 wurde der Großteil dieser Emissionen von Bankhäusern begleitet (5 Anleihen, 62,5 %), lediglich drei Anleihen (37,5 %) wurden in Form einer Eigenemission begeben.