Carrier zahlen mindestens 600 Mrd. Dollar an Krediten nicht zurück

Amerikanische Telekommunikations-Unternehmen zahlen möglicherweise bis zu 80 Prozent ihrer insgesamt 900 Mrd. Dollar Schulden erst am Sankt-Nimmerleins-Tag zurück. Das befürchtet Leo Hindery Jr., früher Chef von Global Crossing.

„Da kommen locker 600 Mrd. Dollar uneinbringliche Verbindlichkeiten zusammen, “ sagte Hindery jetzt in einem Interview mit der Nachrichtenagentur Bloomberg. In dieser Zahl sind die Beträge noch gar nicht enthalten, die Equipment-Anbieter wie etwa Lucent Start-up-Carriern über Vendor-Financing-Programme ausgeliehen haben, damit sie ihre Kunden werden.

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Von 1998 an haben Gesellschaften wie z.B. At Home, 360networks, Metricom, , , Teligent und ungefähr 900 Mrd. Dollar Schulden gemacht. Mittlerweile haben die meisten der erwähnten Anbieter und noch viele mehr Gläubigerschutz beantragt.

Damals konnte praktisch jeder die Finanzierung für den Aufbau eines Telekommunikationsnetzwerk zusammenbringen. Die Deregulierung der Telekommunikation, deren gesetzliche Grundlage 1996 in Kraft trat, führte dazu, dass die Zahle der Telefongesellschaften um 38 Prozent auf in der Spitze 1.700 anstieg. „Das war die obszönste Überreaktion auf ein Gesetz, die es jemals gegeben hat, “ nennt Hindery den Boom beim Netzwerkausbau heute. „Da braut sich etwas zusammen.“

Denn jetzt, so schätzt Hindery, sind die faulen Kredite schon 200 Mrd. Dollar höher als die Ausfälle der Finanzwirtschaft in den 80er Jahren, als Inflationsrate, hohe Spar- und niedrigere Schuldzinsen zu einem Schaden von geschätzten 500 Mrd. Dollar führten. Für einen großen Teil sprang am Ende der Staat über Bankgarantien ein.

Das Menetekel kommt Hindery zufolge in Gestalt des Septemberquartals daher. Es erwies sich als das zweitschlechteste in der Geschichte, was die Rückzahlung von Hochzinsanleihen angeht. 48 Unternehmen blieben fast 22 Mrd. Dollar schuldig, meldet die Kredit-Agentur Moody’s. Ein anderes Anzeichen sieht Hindery darin, dass Telekommunikationsanleihen 1997 noch bis zu 20 Prozent Rendite brachten. 1998 waren es lediglich 1,3 Prozent, 1999 zog sie wieder leicht auf 5,3 Prozent an, bis im vergangenen Jahr mit solchen Papieren 15 Prozent verloren wurde. Das sind 10 Prozent mehr als der Durchschnitt über alle Industriesektoren.

Die Rezession werde in den USA wahrscheinlich bis in die zweite Jahreshälfte 2002 anhalten. Von daher seien die zuletzt zu beobachtenden Kurssprünge führender Aktienindices nur von kurzer Dauer. Die Wirtschaft kämpfe weiter mit Überkapazitäten. „Dieses Problem ist in jeder Branche, in jedem Segment, kurz überall anzutreffen, es zieht nicht nur die Unternehmensprofite in Mitleidenschaft, es betrifft die Banken und die Beschäftigung, “ sagt Hindery. Als stimulierende Impulse gedachte Steuersenkungen insbesondere bei den höheren Einkommensgruppen seien da fehl am Platze. „Reiche noch reicher zu machen, ist die falsche Antwort. Das ist absurd. Richtig wäre es, überall den Konsum anzukurbeln.“

Aber das ist nicht so einfach: 35 Prozent der seit Jahresbeginn vernichteten 1,2 Millionen Arbeitsplätze betreffen die Telekommunikationsindustrie. Und viele dieser allein im Telekom-Bereich entlassenden 350.000 Angestellten haben jährlich zwischen 80.000 und 100.000 Dollar verdient. Das schwächt die kaufkräftige Nachfrage genauso wie die schlechten Ergebnisse von Anlagen in Aktien und Hochzinsanleihen.

Mit diesen Aussichten knüpft Hindery an das an, was er vor etwas mehr als sieben Monaten gesagt hatte 168480. Damals sprach er davon, dass die Telekommunikation die Wirtschaft nach unten zieht, nicht umgekehrt.