Klöckner & Co. 1091 0 Kommentare Wette auf den Aufschwung - Seite 2

Massiver Einbruch ab dem vierten Quartal

So geschehen im vierten Quartal, als die Stahlnotierungen in kürzester Frist ihre gesamten Gewinne seit Jahresanfang abgaben und teilweise sogar unter die Ausgangswerte rutschten. Dies bedingte einen Umsatzrückgang um 6,7 %, das Quartals-EBIT rutschte mit -152 Mio. Euro in die Verlustzone. Diese Entwicklung setzte sich zu Jahresbeginn fort, zwischen Januar und März sind die Einnahmen im Vorjahresvergleich um 34 % auf 1,1 Mrd. Euro eingebrochen und beim operativen Ergebnis hat sich der Fehlbetrag aus dem vierten Quartal 2008 wiederholt.

Allerdings konnte das Unternehmen auf mehreren zentralen Feldern rasch und entschieden gegen die Marktschwäche ansteuern und damit ihre Auswirkungen in Grenzen halten. Dazu gehörte beispielsweise der bereits im Oktober gefasste und inzwischen zu zwei Dritteln umgesetzte Entschluss, die Belegschaft weltweit um bis zu 15 % zu reduzieren. Ferner wurde das Working Capital durch einen Vorratsabbau massiv heruntergefahren, durch die Freisetzung der Mittel blieb der operative Cashflow im ersten Quartal sogar deutlich positiv. Da gleichzeitig die Nettofinanzverbindlichkeiten von 571 Mio. Euro zum Jahresende auf rund 270 Mio. Euro mehr als halbiert und die Kreditbedingungen für die bestehenden Kreditlinien verlängert und flexibler ausgestaltet wurden, sieht sich Klöckner nicht nur gut gerüstet, um die Krise zu überstehen, sondern auch, um mit den ersten Erholungstendenzen die im Oktober proaktiv ausgesetzte Akquisitionsstrategie wieder aufzunehmen.

Fazit

Ungeachtet aller eingeleiteten Maßnahmen wird der weitere Erfolg von Klöckner aber eindeutig von den Preis- und Mengenbewegungen auf dem Stahlmarkt determiniert. Auch wenn es zu Beginn des zweiten Quartals Unternehmensangaben zufolge bereits erste Lichtblicke gegeben hat, sind die kurzfristigen Perspektiven damit noch sehr unsicher. Insofern ist Klöckner derzeit nur für diejenigen interessant, die wie wir glauben, dass die massiven staatlichen Konjunkturhilfen ihre Wirkung nicht verfehlen oder für diejenigen, die genug Geduld mitbringen, um eine doch längere Schwächephase auszusitzen.