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acevo GmbH: Healthcare-Aktienfonds mit Absolute Return-Ansatz - Seite 2

Vergangenheit wesentlich stärker zum Wachstum beigetragen haben. Dies ist
jedoch im Begriff, sich zu ändern. Dabei ist es jedoch nicht die allgemeine
demographische Entwicklung, die hier die große Rolle spielt, sondern der
Anstieg des Anteils der älteren Menschen innerhalb der Gesamtbevölkerung.
Zwar ist diese Tatsache mittlerweile vielen bekannt, die Dimensionen
dürften allerdings den wenigsten bewusst sein. Der Anteil der älteren
Menschen (i.d.R. als die über 65-jährigen definiert) steigt aufgrund der
sogenannten Baby Boomers derzeit exponentiell an und geht dann über viele
Jahre in ein stark lineares Wachstum über. Mit dem Anteil der älteren
Bevölkerung nehmen altersbedingte, vielfach chronische Erkrankungen zu und
diese oftmals, wie z.B. im Fall der Altersdemenz und Alzheimer nicht
linear, sondern exponentiell mit dem Alter. Wer nun noch weiß, dass die
über 65-Jährigen rund zwei Drittel der Gesundheitskosten verursachen, kann
sich ungefähr ausmalen was auf uns zukommt.
Neben der demographischen Entwicklung sind es die Emerging Markets, die das
Wachstum des Healthcare-Sektors fördern. Schon seit Dekaden wird eine
Verlagerung des Wohlstandes von den entwickelten Ländern zu den
Schwellenländern beobachtet. Mit steigendem Einkommen dort wird aufgrund
des Aufholbedarfs überproportional mehr für Gesundheit ausgegeben. D.h.
auch die Unternehmen des Healthcare-Sektors werden überproportional vom
Wachstum in den Emerging Markets profitieren.
Eng mit der Zunahme des Wohlstandes in den Emerging Markets verknüpft, sind
Änderungen der Lebensgewohnheiten, was sich u.a. anhand der sich ändernden
Nahrungszusammensetzung zeigt. Zum Beispiel sind viele Chinesen längst
nicht mehr so schlank wie in unserer Vorstellung, sondern übergewichtig.
Mit dem Übergewicht kommen Zivilisationskrankheiten wie z.B.
Herzkreislaufkrankheiten oder Stoffwechselerkrankungen wie Diabetes. Und
die Inder müssen noch nicht einmal übergewichtig sein, um an Diabetes zu
erkranken, denn sie sind genetisch prädisponiert. D.h. ihr Diabetesrisiko
ist von vorne weg höher. Schon heute gibt es in China und Indien zusammen
rund fünf Mal so viele Diabetiker wie in den USA. Ohnehin steuern wir
weltweit auf eine Diabetes-Pandemie zu.

Welches sind die Werttreiber im Healthcare-Sektor?
Nach wie vor gibt es "weiße Flecken" in der medizinischen Versorgung. D.h.
es gibt noch viele Erkrankungen, für die es keine bzw. keine effektive
Therapie gibt. Dieser ungedeckte medizinische Bedarf existiert nicht nur
bei seltenen Erkrankungen, an denen nur eine geringe Anzahl an Patienten