Unterbrochene Talfahrt

Spekulative Discount-Calls auf den Silberpreis

Nach dem massiven Preisverfall der vorangegangene fünf Monate, der den Silberpreis von 21 USD auf  15 USD reduziert hat, scheint sich das Tempo des Kursrutsches nun etwas einzubremsen. Wer davon ausgeht, dass der Silberpreis nach der langen Talfahrt nun wieder nach oben hin korrigieren wird, sich aber – wegen der enorm hohen Kursausschläge des Silberpreises – nicht dem Ausstoppungsrisiko von KO-Produkten aussetzen möchte, könnte Discount-Calls zur Umsetzung der optimistischen Markteinschätzung heranziehen.

Der Deutsche Bank-Discount-Call auf eine Feinunze Silber mit Basispreis bei 13 USD, Cap bei 18 USD, BV 1, Laufzeit bis 19.2.15, ISIN: DE000DT7PPT4, wurde beim Silberpreis von 16,45 USD und dem Euro/USD-Kurs von 1,237 USD mit 2,73 – 2,78 Euro gehandelt.

Wenn der Silberpreis am Laufzeitende des Discount-Calls auf oder oberhalb des Caps von 18 USD liegt, dann wird der Schein mit der Differenz zwischen dem Cap und dem Basispreis, unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses und des Euro/USD-Kurses zurückbezahlt. Unter der Voraussetzung eines gleich bleibenden Wechselkurses und einem Kursanstieg des Silberpreises auf 18 USD oder darüber, wird der Schein demnach mit ((18 USD Cap – 13 USD Basispreis):1,237 €/$-Kurs=4,04 Euro zurückbezahlt. Somit ermöglicht dieser Discount-Call einen Ertrag von 46 Prozent, wenn der Silberpreis um 9,42 Prozent zulegt.

Falls der Silberpreis am Laufzeitende des Discount-Calls unterhalb des Caps notiert, wird der dann aktuelle Kurs anstatt des Caps in die Formel eingesetzt. Unterhalb von 13 USD wird der Schein den Totalverlust des Kapitaleinsatzes verursachen.

Für bullish eingestellte Anleger, die mit geringerem Kapitaleinsatz ein ähnliches Veranlagungsergebnis erzielen wollen, könnte auch der BNP-Discount-Call mit dem Basispreis bei 15 USD, Cap bei 17 USD, BV 1, Bewertungstag 20.3.15, ISIN: DE000PA30JV7, interessant sein. Unter den geschilderten Marktbedingungen wurde der Schein mit 1,05 – 1,09 Euro taxiert. Befindet sich der Silberpreis in drei Monaten oberhalb von 17 USD dann wird die Rückzahlung des Discount-Calls mit 1,62 Euro (+49 Prozent) erfolgen.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Silber oder von Hebelprodukten auf Silber dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.