Commerzbank, Infineon, Thyssen – Zinsen satt

“Aktie, Optionsschein oder Turbo? Put oder Call? Hebelprodukte mit oder ohne Knock-Out? Wie bitte?” Anleger sehen sich heutzutage einer Vielzahl von Produkttypen gegenüber und gerade für Börsen-Einsteiger kann diese Angebotsvielfalt sehr erdrückend und unübersichtlich sein. Der Deutsche Derivate Verband hat ein Projekt gestartet, um Anlegern die wichtigsten und meist gehandelten Zertifikatetypen anhand der schönsten Nebensache der Welt zu erläutern – Fußball natürlich…

Defensives Mittelfeld: Aktienanleihen

Aktienanleihen stehen in der Fußball-Analogie für das defensive Mittelfeld. Sie zeichnen sich vor allem durch einen vergleichsweise hohen Zinskupon aus. Die Zinszahlung (hier ein Vergleich Zinsen vs Dividende) wird am Zinszahlungstermin auf jeden Fall geleistet, unabhängig davon, wie sich der Basiswert entwickelt hat. Bei der Rückzahlung am Laufzeitende hat der Emittent ein Wahlrecht. Neben der klassischen Tilgungsvariante – nämlich die Rückzahlung des Nennwerts – kann er die Aktienanleihe auch mit einer vorab festgelegten Bezugsmenge des zugrunde liegenden Basiswerts tilgen.

Das Wahlrecht zur Rückzahlung in Aktien nimmt der Emittent dann in Anspruch, wenn der Basiswert am Laufzeitende unter einer bestimmten Kursschwelle notiert. Der Anleger bekommt in diesem Fall statt des Nennwerts die entsprechenden im Kurs gefallenen Aktien. Auch wenn dadurch das Anlageziel nicht erreicht wurde, ist er durch die Zinszahlung – sieht man von einer eventuell gezahlten Dividende ab – besser gestellt als der Aktionär. Die Chancen des Anlegers sind auf die Rückzahlung zum Nennwert und den Zinskupon beschränkt.

Er nimmt nicht an Kurssteigerungen des Basiswerts teil. Anleger sollten beim Kauf von Aktienanleihen also die Erwartung haben, dass der Basiswert seitwärts bis leicht steigend tendiert. Außerdem wäre es vorteilhaft, wenn die Volatilität nach dem Kauf sinkt (hier der Volatilitätsmonitor zum VDAX-New und VIX). Wir stellen daher im aktuell nervösen Umfeld überwiegend defensive Aktienanleihen vor, die auch bei einer Kursstagnation oder sogar bei sinkenden Aktiennotierungen profitieren und attraktive Renditechancen bieten. Hier unsere Auswahl:

Basiswert	WKN
Commerzbank	VS83MW
Deutsche Bank	VS9JGB
FMC	PB2STV
Infineon	VS6W3T
Linde	PB2TGH
MTU Aeroengines	PB2TJL
Talanx	PB2TVG
ThyssenKrupp	VS59VC
Vivendi	PB2TYG
VW Vz.	PB2TYT

Quelle: DDV