Agio

Agio - Das Wichtigste in Kürze

• Aufschlag auf einen Preis oder Kurs
• Abwicklungsgebühr bei Finanzprodukten
• Zum Beispiel Ausgabeaufschlag bei Investmentfonds

Was ist das Agio?

(italienischer Ursprung des Wortes, Aufschlag; Gegenteil von Agio ist das Disagio bzw. Abschlag oder auch Damnum genannt)

Agio bedeutet Aufgeld oder Aufschlag und wird auf einen Preis oder Kurs erhoben bzw. aufgeschlagen. Agios stellen letztlich beim Handel mit Finanzprodukten Abwicklungsgebühren dar.

Beispiel für Agio

Agios treten auf bei:

• Investmentfonds, dort Ausgabeaufschlag genannt (Ausgabeaufschläge gibt es in der Regel nur bei aktiv verwalteten Fonds, nicht bei passiven Fonds, die oft als ETFs (Exchange Traded Funds) an Börsen gehandelt werden und bei denen in der Regel nur die regulären Kommissionen für Wertpapiergeschäfte anfallen (über die Geld-Brief-Spanne zwischen An- und Verkauf hinaus)
• Münzen (in laufenden Währungen), Aufgeld auf den Nominalbetrag der Münze (bei historischen Münzen in nicht mehr aktiven Währungen spielt der Nominalbetrag letztlich keine Rolle für den eigentlichen Wert der Münze)
• Sorten- und Devisenhandel (Auf- bzw. Abschläge auf Geld und Briefkurse als Gebühr für den Händler, teilweise über den normalen Spread hinaus bzw. den am Interbankenmarkt gehandelten Spread, dieser Aufschlag wird in ‚Pips‘ bemessen)
• Aktienkapitalerhöhungen (Aufschlag auf den Nennwert bei der Ausgabe neuer Aktien, um den Preis dieser neuen Aktien dem Marktwert der Aktie anzupassen, eine solche Konstellation wird auch Überpariemission genannt)
• Anleiheemissionen (Agios oder Disagios auf den Nennwert der Anleihe verringern oder erhöhen den effektiven Zinssatz, da Anleihen am Fälligkeitsdatum zum Nennwert zurückgezahlt werden, der Nennwert liegt in der Regel bei 100)
• Optionen – das Agio bei börsengehandelten Optionen wird, wie bei allen Börsengeschäften, von Angebot und Nachfrage bestimmt und orientiert sich an der (Rest-)Laufzeit, der Volatilität des zugrundeliegenden Wertes und einem eventuellen inneren Wert (in the money value). Out of the money Optionen haben einen reinen Zeitwert.
• Bei Immobilienkrediten können Disagios genutzt werden, um Aufwendungen für Zinsen steuerlich vorzuziehen. Vom nominellen Darlehensbetrag behält sich die Bank z.B. 10% des Betrages gleich bei Auszahlung (Valutierung) des Darlehens ein und dieser Zinsabzug ist im selben Jahr steuerlich abzugsfähig. Im Gegenzug verringert sich die laufende Verzinsung und sinkt unter das Niveau des ausgehandelten (Markt-) Zinses.

Fazit Agio

Das Agio beschreibt den Aufschlag auf den Nennwert eines Wertpapiers. Es kommt insbesondere bei der Ausgabe neuer Wertpapiere zum Tragen und reflektiert den Mehrwert, den Anleger dem Wertpapier beimessen. Agio ist also ein Indikator für die Attraktivität eines Wertpapiers und die Bereitschaft der Investoren, einen höheren Preis als den Nennwert zu zahlen.