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Drei günstig bewertete Unternehmen mit tollen Wachstumsaussichten - Seite 2
1157 
0 KommentareDas alles gibt es aktuell (Stand 28. September 2018) zu einem 2018er-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nicht einmal 11! Ich denke, dass der Markt bezüglich der künftigen Entwicklung von IBM deutlich zu pessimistisch ist. Sobald die Umsätze aus den Strategischen Imperativen den Großteil der Gesamtumsätze ausmachen und die Gewinne wieder stärker steigen, könnte die Aktie eine kleine Renaissance erfahren.
ING Groep: Der Geldwäscheskandal hinterließ Spuren
Der Kurs des niederländischen Finanzkonzerns ING Groep kannte in den letzten Monaten nur eine Richtung: abwärts. Warum das? ING war in einen Geldwäscheskandal verwickelt. Der Bank wurde vorgeworfen, ihre Prüfungsverpflichtungen nicht erfüllt zu haben, wodurch Geldwäscheaktivitäten ungestört auf ING-Konten durchgeführt werden konnten.
Doch nun ist das Verfahren zu Ende. Was bleibt, ist eine Strafzahlung von 775 Mio. Euro und ein Imageschaden, dessen Ausmaß man noch sehen wird – kein Wunder, dass der Kurs in letzter Zeit nachgab. Doch ich denke, dass der Aktienmarkt hier überreagiert haben könnte.
Denn die langfristigen fundamentalen Wachstumstreiber sind weiterhin voll intakt: Viele der Tochtergesellschaften der ING Groep besitzen starke Marktpositionen im Onlinegeschäft. Die Erlangung solcher Positionen auch in den Wachstumsmärkten ist weiter Kern der Unternehmensstrategie. Ein weiterer Kern der Strategie ist der Fokus auf den Kunden sowie die Einfachheit und Verständlichkeit der Produkte. Das höre ich sowohl als Verbraucher als auch als Investor gerne!
Während der Kurs seit mehreren Jahren nur seitwärtsläuft, hat sich die operative Situation stark verbessert: Das Nettoergebnis von 2017 lag um 22,3 % über dem von 2015, und Kundeneinlagen und Kundenkredite stiegen um je 8 %. Ich gehe davon aus, dass diese Entwicklung anhalten wird, da immer mehr Verbraucher ihre Finanzgeschäfte kostengünstig und unkompliziert online abwickeln möchten.
Interessant ist, dass der Aktienmarkt ING aktuell (Stand 28. September 2018) um knapp 13 % unter dem Buchwert bewertet. Das bedeutet, dass der Markt das Unternehmen niedriger bepreist als den Erlös, den man durch die sofortige Liquidierung des Unternehmens erhalten könnte.
Für gewöhnlich liegt ein Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) unter 1 vor, wenn der Markt negative Zukunftserwartungen für ein Unternehmen in den Kurs einpreist. Doch ich sehe keine großen Gefahren für ING: Mit dem Fokus auf das Onlinegeschäft und das Kundenerlebnis ist ING gut für die Zukunft positioniert. Auch die Zinswende, die im nächsten Jahr starten soll, könnte ING zugutekommen und den Kurs beflügeln.
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