3U Holding: Eigenkapitalquote legt zu

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die 3U Holding AG mit den Zahlen der ersten 9 Monate des Geschäftsjahres 2018 (per 31.12.) die Erwartungen von SRC erfüllt und bei einem stabilen Umsatz den Nettogewinn deutlich überproportional gesteigert. Die Analysten belassen ihr Kursziel und das positive Votum unverändert.

Laut SRC habe der Konzernumsatz der ersten 9 Monate 2018 nahezu unverändert auf Vorjahresniveau bei über 35 Mio. Euro gelegen. Ohne den Einmaleffekt aus dem Verkauf eines Windparks über rund 2 Mio. Euro im Vorjahr sei der Umsatz aber gestiegen. In den Segmenten ITK und SHK habe 3U die Erwartungen nach Analystenaussage beim Umsatz übertroffen, dagegen sei das Segment Erneuerbare Energien wegen der schwachen Windverhältnisse deutlich hinter den Erwartungen für das dritte Quartal zurückgeblieben. Das EBITDA habe um über 10 Prozent auf 5,7 Mio. Euro und der Nettogewinn deutlich überproportional auf 2 Mio. Euro zugelegt. Dies entspreche einem Ergebnis je Aktie von 0,06 Euro. Die Eigenkapitalquote des Unternehmens habe sich seit Jahresende 2017 von 49,2 Prozent auf 54,5 Prozent erhöht.

Nach Analystenaussage habe aber der anvisierte Verkauf eines Windparks nicht wie geplant stattgefunden. Somit entfalle der erhoffte Einmalertrag aus dem Verkauf von rund 2 Mio. Euro und der Windpark bleibe bis auf weiteres im Portfolio der 3U. Jedoch gehe das Analystenteam davon aus, dass das Unternehmen den Windpark im Laufe der nächsten Jahre veräußern werde. Im Zuge dieser Meldung habe das Unternehmen die Prognose für das Gesamtjahr verringert und erwarte nun ein EBITDA in einer Spanne von 6,5 bis 8,0 Mio. Euro und ein Nettoergebnis zwischen 1,0 und 2,0 Mio. Euro. Die Schätzung von SRC liege bei einem EBITDA von nahezu 7,5 Mio. Euro und einem Nettogewinn von mindestens 2 Mio. Euro. Die Analysten bestätigen ihr Kursziel von 1,60 Euro sowie das Rating „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 09.11.2018, 10:25 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 09.11.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/uploads/tx_studien/3U-Holding_9Nov2018.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 1,60 EUR