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Nur 3 deutsche Unternehmen sind wertvoller als dieser afrikanische Konzern - Seite 2
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0 KommentareDazu gehört beispielsweise Delivery Hero (WKN:A2E4K4), eines der führenden Unternehmen für Food Delivery mit Sitz in Berlin. Dieses ist in 42 Ländern aktiv, in 36 davon führend. Alleine im Jahr 2018 wurden weltweit rund 292 Mio. Lieferungen durch Delivery Hero abgewickelt. Hierbei kommt das Berliner Unternehmen auf eine Marktkapitalisierung von rund 7,6 Mrd. Euro. Etwa 22,75 % dieser Anteile werden hierbei vom südafrikanischen Konzern gehalten.
Ein weiteres Investment, das definitiv erwähnenswert ist, ist das indische Unternehmen MakeMyTrip (WKN:A1C3UJ). Dieses ist das größte Onlinereisebüro Indiens. Das Umsatzwachstum im Jahr 2018 kann sich mit einer Wachstumsrate von 94 % sehen lassen. An diesem Unternehmen hält Naspers effektiv 43 %, wobei sich der Unternehmenswert auf rund 800 Mio. Euro beläuft.
Hinzu kommen Weitere, unter anderem mail.ru (WKN:A1C8BP), ein Anbieter für Webservices. Die größten Felder sind dabei Mail, mit rund 100 Millionen aktiven Usern, Onlinegaming mit rund 512 Mio. registrierten Accounts, aber auch Instant Messaging und Maps sind Teile des Angebots. Insgesamt kommt mail.ru auf einen Marktwert von rund 4,5 Mrd. Euro, wobei Naspers rund 28 % der Aktien hält.
Was mir an diesem Konzept gefällt, ist, dass die Unternehmen, die das Portfolio dominieren, häufig Webservices und Apps anbieten. Das bedeutet für mich, dass sich zum einen die Probleme und Herausforderungen, vor allem aber auch die Lösungsansätze ähneln könnten. Hinzu kommt, dass die geografische Verteilung der Investments eine Konkurrenzsituation zwischen den einzelnen Firmen, an denen Naspers beteiligt ist, unwahrscheinlich werden lässt.
Nicht zu übersehen: Die Risiken
Da Tencent die mit Abstand größte Beteiligung von Naspers ist und die anderen Investments vergleichsweise wenig ins Gewicht fallen, entsteht ein enormes Klumpenrisiko. Das heißt, dass sowohl die Chancen als auch die Risiken von Tencent ausschlaggebend für die Kaufentscheidung potenzieller Investoren sein sollten. Die beinahe perfekte positive Korrelation der beiden Aktienkurse spricht für sich.
Außerdem ist nicht jedes Investment von Naspers profitabel. Viele der Firmen, an denen die Südafrikaner beteiligt sind, befinden sich in einem frühen Stadium und brauchen noch Zeit, teilweise auch weitere Mittel, bis sie profitabel werden.
Fazit
Wenn man Tencent für ein gutes Unternehmen hält, sollte man über ein Investment in Naspers nachdenken. Noch mal: Die Beteiligung von Naspers an Tencent ist alleine mehr wert als die Marktkapitalisierung von Naspers, selbst dann, wenn man sämtliche Schulden von Naspers abzieht. Hinzu kommen weitere Beteiligungen, die nicht nur Potenzial haben, sondern auch einen bestimmten monetären Wert darstellen. Das heißt, man investiert in eine Aktie, die sich primär wie Tencent verhält, jedoch auch Potenzial durch andere Investments birgt und dabei günstiger ist als eine direkte Beteiligung an Tencent.
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