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Dieser schnell wachsende REIT ist mein Tipp für Investments im Einzelhandel für 2020
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Bei all den Konkursen und der schlechten Stimmung in Zusammenhang mit dem stationären Einzelhandel kann man manchmal vergessen, dass E-Commerce noch nicht wirklich die Oberhand gewonnen hat. Im Gegenteil: Während der E-Commerce immer noch eine zweistellige Wachstumsrate aufweist, machten dort die Umsätze laut dem U.S. Census Bureau im Jahr 2019 nur 13 % des gesamten US-Einzelhandelsumsatzes (ohne Tankstellen) aus. Sogar Amazon hat begonnen, das gute alte Ladenformat als brauchbare Option zu betrachten.
Ich sehe durchaus Chancen in kommerziellen REITs (Real Estate Investment Trusts), die im Moment eine meiner bevorzugten Möglichkeiten sind, in den Einzelhandel zu investieren. Insbesondere STORE Capital (WKN: A12CRU) und seine Dividendenrendite von 3,8 % finde ich interessant.
Langfristig investieren
STORE (ein Akronym für Single Tenant Operational Real Estate) besitzt und investiert in Net-Lease-Immobilien mit einem einzigen Mieter, vor allem im Dienstleistungssegment des Einzelhandels. Zum Ende des dritten Quartals 2019 befanden sich 2.417 Objekte im Portfolio des Unternehmens – mit einer branchenweit führenden Auslastungsquote von 99,7 % –, zu deren Mietern Restaurants, Möbelhäuser, Kindertagesstätten, Fitnessstudios und Kinos gehören.
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Als Netto-REIT sind die Mieter von STORE in der Regel für die Zahlung von Grundsteuern, Versicherungen und Instandhaltung verantwortlich, was zu einem stabileren Einkommensstrom für die Aktionäre von STORE beiträgt. Die anfänglichen Mietverträge sind in der Regel langfristig (die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge betrug am Ende des dritten Quartals etwa 14 Jahre) und enthalten integrierte Bestimmungen für jährliche Mietpreiserhöhungen, die an die Inflationsrate der USA gebunden sind. Der Vorteil für die Partner von STORE besteht darin, dass sie Zugang zu Kapital für den Bau der Immobilien erhalten, sodass sie bares Geld für ihre Investitionen in den Betrieb erhalten. Nach dem Börsengang Ende 2014 hat STORE den Aktionären bislang beeindruckende Renditen geboten. Die Aktien sind um 87 % gestiegen, und die Quartalsdividende wurde in dieser Zeit um 40 % erhöht – was eine Gesamtrendite von 136 % seit dem IPO ergibt.
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Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht ausschließlich im Modell betrachtet werden, sondern eher als das wahrscheinlichste Ergebnis vieler möglicher zukünftiger Auswirkungen. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z. B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen. Diese Ausarbeitung reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. 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