Ölspekulation – folgt jetzt der Absturz?

Im Frühjahr habe ich auf eine interessante Spekulationsmöglichkeit auf steigende Ölpreise und davon profitierende Firmen hingewiesen. Erfreulicherweise hat der Ölpreis seitdem neue Hochs erklommen und in den letzten Tagen sogar die 50 US-$ Marke übersprungen.

So manche Wirtschaftsexperten und Anleger, die mit einer „Normalisierung“ gerechnet hatten, sind auf dem falschen Fuß erwischt worden. Wie geht es nun weiter? Kommt jetzt der Absturz?

6-Monats-Chart auf Tagesbasis


2-Jahres-Chart auf Wochenbasis


Nach spekulativen Übertreibungen kommt es immer wieder zu Korrekturen, die sich über mehrere Monate erstrecken. Aber für den langfristigen Trend sind die fundamentalen Rahmendaten entscheidend, die unverändert ein hohes Ölpreisniveau signalisieren. Geologische Ursachen und Verschiebungen in der Angebots- und Nachfragesituation sind die kurstreibenden Faktoren.

Viele der alten Ölfelder haben bereits den Zenit ihrer maximalen Förderleistung überschritten. Trotz steigender Explorationstätigkeiten können die geförderten Ölmengen schon lange nicht mehr Schritt halten mit dem Weltverbrauch. Hinzu kommt, dass die besten Regionen bereits erschlossen sind.

Neue Ölvorkommen erfordern einen größeren wirtschaftlichen und technologischen Einsatz. Gleichzeitig steigt die Anzahl der erfolglosen Bohrversuche. Die Produktionskosten je Barrel Öl erhöhen sich.

Entgegen den öffentlichen Beteuerungen hat die OPEC kein Interesse an einem dauerhaft niedrigen Preisniveau: Da Öl in US-$ fakturiert wird, führen Lieferungen in den Euroraum, die Schweiz oder Japan zu Einnahmeverlusten. Diese müssen überkompensiert werden.

Zudem muss mit einem weiteren Nachfrageanstieg (Sonderkonjunktur in China, weltweite Erholung der Wirtschaft) gerechnet werden, während die Fördermengen absolut sinken.

Technische Innovationen, temporäre Nachfrageschwankungen oder politische Spannungen wirken weiterhin auf den Preis des schwarzen Goldes ein. Aber Öl bleibt ein knappes Gut und steht nicht unbegrenzt zur Verfügung – zumindest nach den heutigen wissenschaftlichen Erkenntnissen.

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Ihr Heiko Aschoff


PS: Mein nächster Beitrag auf Wallstreet:Online erscheint wie gewohnt am kommenden Dienstag gegen 14:15!

CHART DER WOCHE: Niedrige Zinsen, günstige Umfinanzierungen und "Crash 2000" geschädigte Aktienbesitzer flüchten in Immobilien! Betongold hat sich bisher als sicherer Hafen erwiesen. Noch zeigen sich keine Risse in der Fassade (bitte verzeihen Sie mir den Vergleich mit Gold, denn dort sehe ich fundamental gute Perspektiven).