Mondelez: Die süßeste Versuchung, seit es die Börse gibt?

Hinter Mondelez International (WKN: A1J4U0) steckt weit mehr als nur die Produktion von leckeren Snacks. In der Welt der Finanzen hat sich Mondelez als ein süßer Deal für Investoren erwiesen, der nicht nur mit köstlichen Produkten, sondern auch mit beeindruckenden Renditen lockt.

Bekannt für die Herstellung der weltweit beliebten Oreo-Kekse, Clif Bars und Cadbury-Schokolade, hat sich Mondelez längst zu einem globalen Giganten im Snackgeschäft entwickelt. Doch es ist nicht nur die Liebe zu Süßigkeiten, die dieses Unternehmen interessant macht. Es ist die Kombination aus starkem Wachstum, primär in Schwellenländern, und einer robusten Geschäftsstrategie, die Mondelez zu einer attraktiven Investition macht.

Mondelez beeindruckt mit Zahlen

Fast drei Viertel des Geschäfts von Mondelez kommen von außerhalb der USA, wobei etwa 40 % aus Schwellenmärkten stammen. In diesen Regionen, in denen der Trend zu Gewichtsverlustmedikamenten wie Ozempic weniger präsent ist, hat sich Mondelez als eine der konstantesten Snackfirmen etabliert. Besonders hervorzuheben sind dabei die Oreo-Kekse, die im Jahr 2022 erstmals einen Umsatz von über 4 Mrd. US-Dollar erzielten. Das Unternehmen verzeichnete in den vergangenen 12 Monaten einen Aktienkursanstieg von 15 %, der den Gewinn des Consumer Staples Select Sector SPDR Exchange-Traded Fund von 1 % bei Weitem übertrifft.

Trotz einiger Bedenken, die nach der Veröffentlichung der Ergebnisse am 30. Januar aufkamen, wegen eines Rückgangs der Verkaufsvolumen und einer vorsichtigen Prognose des Managements, sehe ich großes Potenzial bei Mondelez.

Ein wichtiger Punkt, der für Mondelez spricht, ist seine Fähigkeit, Kosten für Rohstoffe wie Kakao und Zucker erfolgreich abzusichern. Starke Marken und der minimale Wettbewerb durch Eigenmarken in seinen Schlüsselkategorien Schokolade und Kekse verleihen dem Unternehmen eine starke Preisgestaltungsmacht. Mondelez achtet zudem streng auf ethische Lieferketten, ein wichtiger Faktor in Zeiten, in denen Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards (ESG) die Aktienkurse beeinflussen können.

Luft nach oben

Die Aktie von Mondelez mag auf den ersten Blick nicht günstig erscheinen, handelt sie doch zum 21,2-fachen der erwarteten Gewinne der nächsten 12 Monate. Doch selbst auf diesem Niveau sehe ich Raum für einen Kursanstieg.

Mondelez’ Bilanz ist sauber, und der freie Cashflow, der im Jahr 2023 um 20 % auf einen Rekordwert von 3,6 Mrd. US-Dollar gestiegen ist, unterstützt auch die Dividende, die nach 11 aufeinanderfolgenden Jahren der Erhöhung nun eine Rendite von 2,3 % bietet. Dies bietet nicht nur eine attraktive Dividendenrendite, sondern auch einen Schutz nach unten, da Mondelez-Aktien in der Regel weniger verlieren als der S&P 500-Index.