MobilCom

Pflichtangebot für Kleinanleger sehr wahrscheinlich

Wenn France Télécom direkt oder indirekt von Gründer Gerhard Schmid die Mehrheit an MobilCom übernimmt, werden auch die Kleinaktionäre ein Angebot bekommen. Das werde „immer wahrscheinlicher“, teilt der deutsche Mobilfunk-Anbieter mit. Die endgültige Übernahme des Aktienpakets von Schmid und seiner Ehefrau wird jetzt in der kommenden Woche erwartet. Schmid hatte kürzlich in einem Interview einen Preis von mehr als 20 Euro für seine Anteile bestätigt. Ein Pflichtangebot an die Kleinaktionäre in ähnlicher Höhe sei zwingend, meint MobilCom und bezieht sich dabei auf eine vermeintliche Äußerung des Bundesaufsichtsamts für den Wertpapierhandel (jetzt: BAFin).

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Ob das Amt sich bisher in diesem Sinne geäußert hat, ist eher unwahrscheinlich. Schließlich kann es nur dann prüfen, wenn die Modalitäten klar sind. Verträge sind aber bisher noch nicht geschlossen. Sobald die Übernahme der MobilCom-Mehrheit öffentlich gemacht wird, werde man umgehend über die Notwendigkeit eines Pflichtangebots entscheiden, heißt es daher auch aus der Behörde.

France Télécom muss die Kleinaktionäre bei einem Pflicht-Angebot nicht wie Schmid in bar bezahlen. Auch eine Zahlung mit Aktien, die an einem organisierten Markt innerhalb der EU gehandelt werden, ist nach Auskunft des BAFin möglich. Als Zahlungsmittel kämen damit z.B. Aktien der France Telecom oder der Mobilfunk-Tochter in Betracht. Der Mindestpreis für ein Pflichtangebot errechnet sich aus dem durchschnittlichen Aktienkurs der vergangenen drei Monate vor Bekanntgabe der Übernahme.

Die Abwicklung eines solchen Angebots kann Wochen dauern. In dieser Zeit kann der Kursverfall der entsprechenden Aktien weitergehen, sodass Kleinaktionäre am Ende schlechter dastehen als Schmid. Diese Bedenken dürften in den vergangenen Tagen die Kursentwicklung der MobilCom-Aktie gebremst haben, die sich von zwischenzeitlich erreichten Zwischenhochs bei mehr als 18 Euro verabschiedet hat und aktuell bei 16,80 Euro notiert.