Die besten EUR Inflation-Linked Anleihen - Seite 3

Das Problem ist nun, dass aufgrund der globalen geldpolitischen Stimulierungen gigantischen Ausmaßes das Risiko hoher Inflation deutlich gestiegen ist. Dieses Risiko wird in den derzeitigen Breakeven-Inflationsraten, die mehr oder weniger in der Nähe historischer Durchschnitte liegen, unzureichend reflektiert.

Derzeit liegt die 10-jährige Breakeven-Inflationsrate im Euroraum bei rund 2,0% und grenzt damit an das Inflationsziel der EZB. Der Halter einer nominalen Anleihe, der ja prinzipiell das Risiko hat, dass die Rendite noch nicht einmal reicht, um die Inflation auszugleichen, bekommt daher noch nicht einmal eine signifikante Risikoprämie über den Erwartungswert der Inflation hinaus. Umgekehrt kann man auch sagen, dass für die inflationsindexierte Anleihe derzeit so gut wie keine Prämie gezahlt wird, weil sie einen ähnlich hohen Ertrag erwarten lassen wie nominale Anleihen, wenn man Vergangenheitswerte in der Zukunft extrapoliert. Linker schützen aber vor dem Randrisiko einer hohen Geldentwertung."

Mag. Erich Hackl, Fondsmanager "PIA - Euro Inflation Linked Bond T (16.03.2011): "Auch wenn aufgrund des historisch niedrigen Zinsniveaus keine außergewöhnlichen Erträge zu erwarten sind, bieten sie die Chance bzw. die Absicherung für den Fall, dass das Ziel “Preisstabilität“ nicht aufrecht erhalten werden kann. Gegenüber herkömmlichen Staatsanleihen verlangt der Markt derzeit keine Risikoprämie. Der Markt geht von langfristig etwa 2% Inflation – dem Ziel der Zentralbank - aus."

Mag. Alexandra Muchna, Fondsmanagerin, "Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds A" (16.03.2011): "Inflationsindexierte Anleihen sind nach der Korrektur der letzen beiden Wochen aktuell (Stichtag 15.03.2011) wieder fair bewertet."

Jörg Warncke, Leiter europäische Anleihen, "UniEuroRenta Real Zins A" (16.03.2011): "Für Investoren, die ihr Vermögen in Euro gegen steigende Inflation über lange Zeiträume absichern wollen, sind Euro Linkers sehr attraktiv."

e-fundresearch: "Was ist das Kernstück Ihres Investmentprozesses?"

Dr. Holger Brauer, Fondsmanager, "Nomura Real Return Fonds" (15.03.2011): "Im Investmentprozess achten wir auf eine hohe reale Rendite und auf die Inflationsdynamik. So identifizieren wir über-und unterbewertete Marktsegmente. Sollte ein Segment unter dem Inflationsgesichtspunkt attraktiv sein, aber weniger von der reinen Anleihenseite, kann dies im Durations-Overlay mittels Anleihenterminkontrakten berücksichtigt werden. Bonitäts- und Liquiditätsgesichtspunkte spielen eine große Rolle. Auf den Einsatz von strukturierten Produkten wird völlig verzichtet."