Baader Bond Markets

"Mario Draghi: Mit dem Mut der Verzweiflung?" - Seite 2

Indessen hat der neue EU-Kommissionspräsident Jean-Claude Juncker ein Weihnachtsgeschenk für die Euro-Konjunktur angekündigt. Noch vor dem Fest will die Kommission ein 300 Milliarden Euro schweres Investitionspaket zur Konjunkturankurbelung vorstellen. Das Gute daran ist, dass nun die Politik einschreitet und nicht alles der EZB überlässt. Das weniger Gute daran dürfte die Finanzierung des Geschenks sein, die nur auf Pump vorstellbar erscheint. Wohlweislich hat Juncker keine Details genannt.

Am Sonntag gibt’s Zensuren für die Banken

Am kommenden Sonntag um Punkt 12:00 Uhr wird es für Europas Banken ernst. Dann werden die Ergebnisse des europäischen Bankenstresstests der Öffentlichkeit präsentiert, nachdem die Banken bereits am 24. Oktober unterrichtet wurden. Im Rahmen der Untersuchung hat die Europäische Zentralbank die Bilanzen von 130 Instituten, davon 24 aus Deutschland, unter die Lupe genommen. Wer durchfällt, dem droht im schlimmsten Fall die Abwicklung. 

Dass diesmal nicht alle Banken die Prüfung bestehen werden, davon geht eine Analyse der Kanzlei Linklaters aus. Demnach haben sich die europäischen Banken seit 2011 rund 90 Milliarden Euro an frischem Eigenkapital beschafft, davon 35 Milliarden Euro allein in den ersten neun Monaten dieses Jahres. Doch trotz dieser massiven Kapitalbeschaffung erwartet Linklaters, dass einige Institute die Stresstests nicht überstehen werden. Schließlich hätten von den 66 Banken in den kriselnden Ländern etwa nur ein Viertel in diesem Jahr ihr Eigenkapital erhöht. Nach Informationen der spanischen Nachrichtenagentur Efe sollen wenigstens elf Geldinstitute durchgefallen sein. Deutsche Banken seien nicht darunter, meldete die Agentur unter Berufung auf Finanzkreise. Wer scheitert, wird innerhalb von 48 Stunden einen Notfall-Plan präsentieren müssen, der Aufschluss darüber gibt, wie sich auftretende Kapitallücken schließen lassen.

Entscheidend wird bei diesem Stresstest sein, ob im Gegensatz zu 2011 ein belastbares Ergebnis der ganzen Übung präsentiert wird. Vor drei Jahren waren zwar acht Institute durch den Stresstest gefallen. Wie sich aber bald herausstellte, waren noch andere, die ein mehr oder weniger gutes Zeugnis erhalten hatten, ebenfalls marode und mussten schließlich mit Steuergeldern gerettet werden. Es geht also um glaubwürdige Zensuren. Und die können eben auch mal bedeuten, dass das Klassenziel nicht erreicht worden ist.