Immobilienfonds

Ein guter Anker

„Der beste Anker ist das Haus“ lautet ein altes deutsches Sprichwort. Was vermutlich auf die Umtriebigkeit des Menschen gemünzt war, lässt sich problemlos auf den Bereich der Geldanlage übertragen, denn die Immobilienpreise steigen allerorten. Zuletzt im September veröffentlichte der Immobilien Verband Deutschland (IVD) eine Studie zur Entwicklung der Immobilienwerte. Demnach stiegen die Preise für Betongold in Städten mit mehr als einer halben Millionen Einwohner durchschnittlich um knapp acht Prozent. Im Vorjahr kletterten die Preise um fast zehn Prozent nach oben. 

Grund genug sich näher mit den Fonds zu beschäftigen, die sich auf Immobilien spezialisiert haben. Das kleine Vergleichsuniversum bilden aktiv verwaltete Fonds der Kategorie Immobilienfonds Europa, Mindestvolumen 100 Mio. Euro, Laufzeit fünf Jahre, Ertragsverwendung ausschüttend. 

Das Ergebnis unseres Test zeigt deutliche Parallelen zum Immobilienmarkt: beim Investment-Thema Immobilien scheint München derzeit eine kleine Goldgrube zu sein.

Mit großem Abstand vorne weg: Catella MAX

Quelle: Finanzen FundAnalyzer

Uneinholbar vorne präsentiert sich in der Peergroup der Catella MAX (ISIN: DE000A0YFRV7). Er rentiert auf fünf Jahre mit fast 76%, knapp 30 Prozentpunkte vor dem nächstplatzierten. Aufgelegt ist der Fonds vor allem für Institutionelle Anleger wie Pensionskassen und Versicherungen oder für Privatanleger, die über das nötige Kleingeld verfügen. Voraussetzung eines Anteilerwerbs ist eine Mindestanlage von 300.000 Euro. Die Ausgabe der Fondsanteile ist bedingt von der Investitionslage des Fonds („Cash-Stop-System“). So erklärt sich auch die relativ kleine Größe des Fonds von etwas weniger als 270 Mio. Euro. Momentan legt der Fonds ausschließlich in der Metropolregion München an. Zur Risikodiversifikation bedient sich der 2010 aufgelegte Fonds eines breiten Spektrums an Immobilienarten (Büro, Einzelhandel, Wohnungen, Sonstiges), die alle aus dem Core-Segment stammen. Die Strategie aufgeht verdeutlicht auch die außergewöhnliche Sharpe-Ratio von 4,46.

Ein Plus von gut 47% erzielt der Wertgrund WohnSelect D (ISIN: DE000A1CUAY0) aus dem Haus Pramerica Property. Er verfolgt die Selbe Anlagestrategie wie der Catella. Seit dem Frühjahr gilt ein CashStop für den Fonds, dessen Volumen sich auf annähernd 305 Mio. Euro beläuft. Offen ist der WohnSelect auch für Kleinanleger. Investiert wird ausschließlich in Bestandsobjekte, die sich bunt über die Republik verteilen. Berlin, Köln, Düsseldorf, Ingolstadt, Leipzig, Ulm gehören zu den Standorten, an denen Fondsmanager Thomas Meyer investiert. Im September gelang es zwei Wohnimmobilien deutlich über Verkehrswert abzusetzen, deswegen machte der Fonds einen ordentlichen Satz nach oben.