KFM Deutsche Mittelstand AG

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "5,00%-VEDES-Anleihe"

Unternehmensmitteilung für den Kapitalmarkt

Düsseldorf (pta017/28.11.2017/11:00) - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur 5,00%- Anleihe der VEDES AG (WKN A2GSTP) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich attraktiv" (3 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Die VEDES AG ist einer der führenden B2B-Dienstleister in der europäischen Spielwarenbranche. Die Gesellschaft fungiert hierbei als Bindeglied zwischen Industrie, Einzelhandel und DZB Bank GmbH, welche als Handelsbank den Geschäftsverkehr begleitet. Der regionale Schwerpunkt liegt hierbei auf den Ländern Deutschland, Österreich und Schweiz.

Die Geschäftstätigkeit gliedert sich in drei Segmente: Großhandel und Logistik, Finanzdienstleitung und Services. Im Segment Großhandel und Logistik übernimmt die VEDES AG die Steuerung des Informations- und Warenflusses und hilft, Optimierungspotentiale in der gesamten Wertschöpfungskette aufzudecken. Im Geschäftsbereich Finanzdienstleistungen wird mit Hilfe des externen Partners DZB Bank GmbH das finanzielle Risiko im Handelsgeschäft zwischen Industrie und Einzelhandel auf die Handelsbank übertragen. Das Segment Services umfasst diverse Zusatzleistungen für den Einzelhandel, vom Sortimentsmanagement bis hin zu Digitalisierungsangeboten.

Leicht sinkende Umsatzerlöse bei steigendem Ergebnis vor Steuern (EBT) sowie steigender EBT-Marge
Im Geschäftsjahr 2016 konnte die VEDES AG etwa 131,8 Mio. Euro Umsatz generieren (Vj.: 132,7 Mio. Euro). Die Erlöse werden im Wesentlichen in den Geschäftsbereichen Großhandel und Logistik sowie Finanzdienstleistung erwirtschaftet. Mit 118,9 Mio. Euro (Vj.: 120,7 Mio. Euro) werden im Segment Großhandel und Logistik etwa 90,3% des Konzernumsatzes generiert. Der Bereich Finanzdienstleistung erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2016 etwa 10,8 Mio. Euro (Vj.: 10,5 Mio. Euro).

Das Ergebnis vor Steuern (EBT) konnte im gleichen Betrachtungszeitraum um 2,9 Mio. Euro auf 1,6 Mio. Euro gesteigert werden (Vj.: -1,3 Mio. Euro). Die EBT-Marge wurde leicht auf ein weiterhin niedriges Niveau von 1,2% erhöht. Die Verbesserung resultiert im Wesentlichen aus einer Optimierung der Personal- und Betriebskosten im Geschäftsbereich Großhandel und Logistik.

Im ersten Halbjahr 2017 zeigen sich weiterhin leicht rückläufige Umsätze bei gleichzeitiger Verbesserung des Ergebnisses vor Steuern. Auf Grund der fortschreitenden Kostenoptimierung wird ein Anstieg des Ergebnisses vor Steuern um 0,2 Mio. Euro bis 0,6 Mio. Euro auf 1,8 Mio. Euro bis 2,2 Mio. Euro vor außerordentlichen Ergebniseffekten für das Geschäftsjahr 2017 prognostiziert.