Fondskongress 2018

Ich schalte jetzt auf Defensive!

Auf dem Fondskongress in Mannheim am 25. Januar war ich der Einzige, der deutlich davor warnte, dass es so nicht weitergehen könne. Meine Kollegen flochten zwar hier und da auch ein Wort der Vorsicht ein, im Großen und Ganzen waren sie aber für die nahe Zukunft optimistisch. Wenn jedoch das System insgesamt beschädigt ist und einige Märkte mittlerweile recht teuer sind, woher nehmen sie dann die Zuversicht, dass es zunächst einmal so gut weitergeht?

Klar ist: Der S&P 500 befand sich bis Januar im zweitlängsten und -stärksten Aufschwung seit dem Zweiten Weltkrieg. Seit September 2009 hatte er sich mehr als vervierfacht. Und während die Preise für Finanzwerte in den letzten 8 Jahren stark stiegen, blieben Indikatoren der Realwirtschaft konstant.

Mr. Market ist irrational. Die Stimmung an den Börsen kann über Nacht kippen, wie wir schon unzählige Male erlebt haben. Ich halte mich daher lieber an das Buffett-Wort: „Sei vorsichtig, wenn die anderen gierig sind.“

In diesem Vortrag erläutere ich die Details: