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5 Dinge, die man im zweiten Quartalsbericht von Berkshire beachten sollte
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Berkshire Hathaway (WKN:854075) (WKN:A0YJQ2) ist kein normales börsennotiertes Unternehmen. Bei all den Anteilen an allen möglichen Unternehmen und Branchen, von Süßigkeiten bis hin zu Eisenbahnwaggons kann man leicht aus den Augen verlieren, welche Geschäfte wirklich wichtig und welche lediglich Rundungsfehler in den Quartalsberichten sind.
Hier ist, was die Aktionäre genau beobachten sollten, wenn das Unternehmen am 3. August den Quartalsbericht veröffentlicht.
1. Können die Versicherer auf Kurs bleiben?
Das vergangene Jahr war für Berkshire ungewöhnlich, da die Versicherungssparten des Unternehmens einen seltenen versicherungstechnischen Schaden als Folge von schweren Hurrikan- und Erdbebenschäden erlitten. Einige dieser Verluste wurden im ersten Quartal rückgängig gemacht, als Berkshire einen hohen versicherungstechnischen Gewinn auswies. Solche Gewinne dürften die Performance der Versicherungssparte in diesem Quartal nicht erhöhen.
GEICO, eine Wachstumsmaschine für Berkshire Hathaway, profitierte von Preisanpassungen und einem Anstieg der Zahl der bestehenden Verträge. Im ersten Quartal meldete das Unternehmen, dass die Prämien pro Police um 8,2 % gestiegen sind, während die Anzahl der Autopolicen um 6,5 % gestiegen ist, was zu einem Anstieg der verdienten Prämien um 15,6 % führte.
Auch die Berkshire Hathaway Primary Group, eine Sammlung kleinerer Versicherungsunternehmen, die sich mit gewerblichen Versicherungen beschäftigen, verzeichnete im ersten Quartal einen Anstieg der verdienten Prämien um 14 %. Die BH Primary Group wächst von einer kleinen Basis aus, aber die Erfolgsbilanz ist zweifellos der beste in der Versicherungsgruppe.
Die Rückversicherung wird jedoch kaum einen wesentlichen Beitrag zum Gewinn oder Prämienwachstum der Sparte leisten, da selbst Warren Buffett gesagt hat, dass der verstärkte Wettbewerb das Geschäft schwieriger gemacht hat als in der Vergangenheit. Dennoch bleiben die Rückversicherer eine wichtige Quelle für langfristige und kostengünstige Einnahmen durch Prämien, die Buffett nach eigenem Ermessen bis zur Fälligkeit investieren kann.
2. Buffetts kleinere Geschäfte
Das Segment Produktion, Service und Einzelhandel umfasst eine Reihe von Unternehmen, die von margenstarken, milliardenschweren Geldmaschinen wie Precision Castparts bis hin zu Kleinunternehmen wie lokalen Zeitungen reichen.
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Die wichtigen Spieler in diesem Segment sind den Investoren von Berkshire gut bekannt – Precision Castparts, IMC, Marmon und Lubrizol –, die zusammen die Mehrheit der hochprofitablen Industrieunternehmen in dieser Sparte darstellen. Die jüngste Stärke des US-Dollars könnte eine Belastung für Lubrizol sein, das im ersten Quartal von einem allgemeinen Rückgang des US-Dollars profitierte, da das Unternehmen einen erheblichen Teil seines Umsatzes im Ausland erzielt.
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