CR Capital Real Estate: Zukauf erweitert Wertschöpfungskette

Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger von GBC hat die CR Capital Real Estate AG im Geschäftsjahr 2017 (per 31.12.) den Jahresüberschuss trotz sinkender Erlöse mehr als verdoppelt. Die Analysten heben bei unverändert positivem Votum ihr Kursziel an.

Nach Aussage der Analysten habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr 2017 vornehmlich mit der Entwicklung und Teilveräußerung eines derzeitigen Großprojekts bei Leipzig Veräußerungserlöse von insgesamt 10,41 Mio. Euro (GJ 2016: 17,50 Mio. Euro) erwirtschaftet. Ein Teil der Umsatzerlöse stamme laut GBC zudem aus der Veräußerung eines noch unerschlossenen Grundstücks an einen institutionellen Investor. Trotz rückläufiger Umsatzerlöse habe die CR Capital Real Estate ein positives EBIT von 3,99 Mio. Euro (GJ 2016: 2,38 Mio. Euro) erzielt. Der Jahresüberschuss sei auf 5,78 Mio. Euro (GJ 2016: 2,17 Mio. Euro) gestiegen und beinhalte zusätzlich latente Steuererträge.

Durch die Übernahme der KENT Immobilienmanagement GmbH im Jahr 2017 plane CR Capital Real Estate, sich in Zukunft stärker als ein Investmenthaus mit einer entsprechenden Erweiterung der Wertschöpfungskette rund um die Asset-Klasse Immobilie zu positionieren, so die Analysten. Hierzu gehöre beispielsweise auch der Ausbau des Eigenbestandes. Weitere Erlösströme sollen aus der Fremdverwaltung von Immobilien erschlossen werden.

Die Analysten ermitteln auf Basis ihres DCF-Bewertungsmodells unter Berücksichtigung der aktuell in der Planung befindlichen Projekte einen fairen Wert je Aktie von 31,00 Euro (zuvor: 28,50 Euro) und vergeben weiterhin das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 20.08.2018, 16:10 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 17.08.2018 um 15:29 Uhr fertiggestellt und am 17.08.2018 um 15:30 Uhr erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/16833.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 31,00 EUR