Sinkende Tilgungsschwellen

BMW-Zertifikat mit 4,50% Bonuschance und 25% Schutz

Neben den hohen Renditechancen stellt die Möglichkeit, bereits nach einer relativ kurzen Veranlagungsdauer über den gesamten Kapitaleinsatz inklusive Bonuszahlungen verfügen zu können, einen Hauptanreiz zum Kauf von Express-Zertifikaten dar. Die Voraussetzung für die vorzeitige Tilgung der Express-Zertifikate besteht darin, dass sich der Preis des Basiswertes nach einer der Beobachtungsperioden auf oder oberhalb vordefinierter Kursschwellen befindet.

Das derzeit zur Zeichnung aufliegende Memory Express Airbag-Zertifikat der Commerzbank auf die BMW-Aktie (ISIN: DE0005190003) verfügt neben der Express-Funktion über einen Aufholmechanismus, einen Airbag und sinkende Rückzahlungsschwellen.

4,50% Bonuschance pro Jahr, 25% Schutz

Der Basispreis und der Ausschüttungslevel des Zertifikates werden bei 75 Prozent des am 2.10.18 ermittelten Schlusskurses der BMW-Aktie liegen. Nach jedem Laufzeitjahr, erstmals am 2.10.19, wird der dann aktuelle BMW-Aktienkurs mit dem Schlusskurs vom 2.10.18 verglichen. Bei einem Aktienkurs auf oder oberhalb des vorzeitigen Auszahlungslevels, der nach den ersten zwei Laufzeitjahren bei 90 Prozent und in den nächsten zwei Laufzeitjahren bei 85 Prozent des Startkurses (Step down) liegen wird, dann wird das Zertifikat inklusive der Bonuszahlung von 4,50 Prozent pro Laufzeitjahr zurückbezahlt.

Liegt der Kurs an einem der Stichtage zwischen dem Ausschüttungslevel und dem vorzeitigen Auszahlungslevel, dann wird nur der Zinskupon ausbezahlt. Falls die Aktie an einem der Bewertungstage unterhalb des Auszahlungslevels notiert, entfällt die Zinszahlung. Der Memory Effekt bewirkt aber, dass die entgangene Zinszahlung nachbezahlt wird, sobald die Aktie an einem der folgenden Stichtage wieder oberhalb des Ausschüttungslevels notiert. Am Ende wird das Zertifikat mit dem Ausgabepreis und den ausständigen Zinszahlungen getilgt, wenn sich der Kurs der BMW-Aktie auf oder oberhalb des Basispreises befindet.

Notiert die Aktie am finalen Bewertungstag (2.10.23) unterhalb des Basispreises, dann wird das Zertifikat mittels der Lieferung von einer am 2.10.18 ermittelten Anzahl von BMW-Aktien getilgt. Der Gegenwert des verbleibenden Bruchstückanteils wird Anlegern gutgeschrieben.

Das Commerzbank-Memory Express Airbag Step down-Zertifikat auf die BMW-Aktie, maximale Laufzeit bis 9.10.23, ISIN: DE000CA0FTF3, kann noch bis 2.10.18 mit 101 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat bietet bei einem 25-prozentigen Kursrückgang der BMW-Aktie die Chance auf einen Jahresbruttoertrag von 4,50 Prozent. Die verlustminimierenden Eigenschaften des Airbags werden sich erst im ungünstigen Fall der Tilgung des Zertifikates mittels Aktienzuteilung entfalten.