Bricht der Gewinn 2019 ein?

COVESTRO: Short-Idee geht glänzend auf!

Erstklassiges Timing für unsere Shortidee für die Aktie von Covestro. Wir hatten Mitte September 2018 bei Kursen von 69 Euro vor dieser DAX-Aktie gewarnt. Jüngst stürzte das Papier auf knapp 50 Euro ab. Die Analysten von Goldman Sachs sahen die Aktie ebenfalls skeptisch und folgten uns. Hintergrund ist, dass das Geschäft erheblichen Zyklen unterliegt. Wir sind allerdings überrascht, dass Covestro schon im 3. Quartal 2018 ins Stottern kam. CEO Markus Steilmann wird sich in der nächsten Zeit von EBITDA-Margen von gut 25 % verabschieden müssen.

Im historischen Schnitt lagen die Margen bei ca. 13 % und im Tief vor 5 Jahren unter 10 %. Sehen wir 2019 eine Rezession, dürfte der Gewinn in sich zusammenfallen und sich mindestens halbieren. Die Aktie ist weder ein Witwen- und Waisenpapier noch günstig. Nach einer technischen Erholung erneut ein spannender Short-Kandidat.

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