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Diese 3 Effekte ergeben sich für die Infineon-Aktie aus der Cypress-Semiconductor-Übernahme
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Die Infineon Technologies (WKN: 623100)-Aktie verlor seit ihrem Hoch im letzten Jahr (2018) bis heute bereits über 41 % an Wert (05.06.2019). Der Grund liegt letztendlich in einer schwächeren Konjunktur, ausgelöst durch die amerikanische Wirtschaftspolitik, in deren Folge die Nachfrage aus dem Autosektor sinkt.
Hinzu kommen Sanktionen gegen Huawei, die wiederum Beschränkungen für amerikanische Smartphone-Hersteller wie Apple (WKN: 865985) auslösen könnten.
Nun möchte Infineon den amerikanischen Halbleiterhersteller Cypress Semiconductor (WKN: 871117) übernehmen. Für viele kommt die Akquisition nicht zur richtigen Zeit, da sich die Wirtschaft gerade abschwächt. Erfahre, was Infineon mit dem Zukauf bewirkt und ob der Kaufpreis eventuell zu hoch ist.
1) Eine stärkere Marktstellung in Wachstumsmärkten
Infineon strebt nach einem möglichst starken und profitablen Wachstum. Sollte die Übernahme von den Wettbewerbsbehörden genehmigt werden, würde der Chiphersteller vor allem sein Geschäft in den Bereichen Automobil, Industrie und Internet der Dinge ausbauen. Infineon zielt mit dem Kauf auf die stark wachsenden Märkte elektrische Antriebe, Stromversorgung und batteriegetriebene Geräte. Zudem kann Infineon durch das sich ergänzende Produktportfolio seine Stellung im Bereich Internet der Dinge ausbauen.
Autos werden in Zukunft immer digitaler. Sollten sie eines Tages tatsächlich autonom ihren Weg zum Ziel finden, wird hierzu sehr viel Technologie benötigt. Und genau in diesem Bereich (Fahrerassistenzsysteme, Elektronikarchitekturen) würde Infineon nun zu den führenden Anbietern aufsteigen.
2) und 3) Ausbau der Produktpalette und der regionalen Präsenz
Positiv ist sicherlich auch, dass sich die Produktportfolios der beiden Unternehmen gut ergänzen, Infineon baut seine Geschäfte aus und stellt sie zudem breiter auf. Der deutsche Halbleiterhersteller wird, nach Angaben des Vorstandsvorsitzenden Reinhard Ploss, zukünftig weltweit das größte Angebot zur Digitalisierung von Produkten aufweisen. Dies stärkt Infineons Marktstellung. Das Geschäft bleibt aber auch zukünftig konjunkturanfällig, weshalb die Aktie sehr volatil ist.
Hinzu kommt, das Infineon auch seine regionale Präsenz verbessert. So besitzt Cypress Semiconductor in den USA eine starke Forschungs- und Entwicklungsabteilung und ist in Japan gut vertreten.
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Aber ist der Kaufpreis zu hoch?
Kaufpreis und Kapitalerhöhung
Der Übernahmepreis von 9 Mrd. US-Dollar ist nicht niedrig, aber auch nicht extrem überteuert. Geht man von einer durchschnittlichen Nettomarge von 3 % und von Cypress’ aktuellen jährlichen Wachstumsrate von über 15 % aus, würde es etwa 20 Jahre dauern, bis sich die Übernahme selbst abbezahlt hätte.
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