Erste Anzeichen für eine Herbstkorrektur - Seite 2

Die Daten weisen insgesamt auf ein BIP-Wachstum der US-Wirtschaft im 3. Quartal 2019 von 1,5 % hin (Q1: +3,1 %, Q2: +2,0 %). Die Aussichten bleiben allerdings verhalten, weil die aktuelle Wachstumsrate der Auftragseingänge die schwächste seit dem Beginn der Datenerhebungen im Oktober 2009 ist.

Outperformance der US-Indizes

Da sich die US-Wirtschaft aber aktuell noch weiterhin deutlich besser entwickelt als die der Eurozone, ist die anhaltende Outperformance der US-Indizes nachvollziehbar. Die US-Wirtschaft hat aber auch vermehrt mit Problemen zu kämpfen. Und daher ist ein Stand der US-Indizes nahe der Allzeithochs für mich nicht so recht nachvollziehbar. Denn das ist aus Sicht der fundamentalen Bewertung (Kurs-Gewinn-Verhältnis) nicht vereinbar mit den aktuellen und erwarteten Gewinnwachstumsraten für die Unternehmen aus dem S&P 500 (siehe dazu u. a. Börse-Intern vom 9. August). Eine Herbstkorrektur an den Aktienmärkten erscheint somit wahrscheinlich.

Erste Anzeichen für eine Herbstkorrektur

Und für eine solche gibt es inzwischen auch charttechnisch erste Anzeichen. Dabei ist der Nasdaq 100 aktuell der Vorreiter. Der Technologieindex ist jüngst wieder an der oberen Linie seiner trompetenartigen Formation abgeprallt (siehe rote Pfeile im folgenden Chart) und vorgestern exakt bis auf das Trendhoch von Oktober 2018 zurückgefallen (grüner Pfeil).

Damit ist auf den ersten Blick noch nichts Schlimmes passiert, weil der Index nicht erneut in die ursprünglich erwartete Seitwärtsrange (gelbes Rechteck) zurückgefallen ist. Doch die obere Linie dieser Range wurde inzwischen mehrfach durchlaufen. Und daher ist die Seitwärtsrange kaum noch ein wahrscheinliches Szenario. Daher können die gelben Rechtecke nun auch aus dem Chart entfernt werden. Das gilt auch für den S&P 500 und den Dow Jones, wo in allen drei Fällen das Trompeten-Szenario realistischer erscheint. Insbesondere auch, nachdem der Nasdaq 100 jüngst wieder die obere Linie der Formation als Widerstand bestätigt hat.

Zudem fällt auf den zweiten Blick auf, dass der Nasdaq 100 im kurzfristigen Bereich in ein aufsteigendes Dreieck zurückgefallen ist (siehe roter Pfeil im folgenden Chart) und der bullishe Ausbruch aus dieser Konsolidierungsformation damit ein Fehlsignal war.

Gewöhnlich zieht eine solche Bullenfalle weiter fallende Kurse nach sich. Kommt es zu diesen Anschlussverlusten, könnte damit eine Herbstkorrektur eingeleitet worden sein. Ein Bruch der blauen Aufwärtstrendlinie im Nasdaq 100 wäre dafür ein deutliches Indiz.

Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage
Ihr
Sven Weisenhaus

 (Quelle: www.stockstreet.de)