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Das ist Warren Buffetts Aktie mit der höchsten Dividendenrendite: Kaufen oder Finger weg?
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Die Frage, ob Warren Buffett ein Einkommensinvestor ist, führt immer mal wieder zu Diskussionen. Fest steht jedenfalls, dass das Orakel von Omaha Unternehmen mit starken Cashflows schätzt. Häufig weisen diese solide Dividenden vor. Meine persönliche Meinung ist, dass Dividenden daher ein Nebenprodukt seines Ansatzes sind, aber nicht wirklich sein Fokus.
Wie auch immer: Bei Berkshire Hathaway (WKN: A0YJQ2) gibt es einige solide Auszahler. Und derjenige mit der höchsten Dividendenrendite ist gegenwärtig Store Capital (WKN: A12CRU). Die Aktie zahlt quartalsweise eine Dividende in Höhe von 0,35 US-Dollar pro Quartal aus, die bei einem derzeitigen Aktienkursniveau von 18,07 US-Dollar (28.04.2020, maßgeblich für alle Kurse) einer Dividendenrendite in Höhe von 7,74 % entsprechen.
Aber was ist Store Capital in den aktuellen Zeiten und im Rahmen der Coronakorrektur? Ein Kauf oder eine Dividendenfalle? Eine spannende Frage, der wir im Folgenden einmal etwas näher auf den Grund gehen wollen.
Das macht das Unternehmen
Store Capital ist ein sogenannter Real Estate Investment Trust, kurz REIT, der entsprechend in Immobilien investiert. Betongold besitzt eigentlich eine sehr stabile Klasse und führt zu klassisch-langweiligen, stabilen Umsätzen und Erlösen. Ein Geschäftsmodell, dass das Orakel von Omaha sehr schätzt.
Allerdings ist in den Zeiten des Coronavirus alles nicht so einfach. Store Capital verfügt jedenfalls mit inzwischen weit über 2.000 Immobilien, die an 478 Mieter aus 49 verschiedenen Staaten vermietet werden, über ein diversifiziertes Geschäftsmodell. Wobei sich der US-REIT ausschließlich auf Immobilien mit lediglich einem Mieter spezialisiert. Das soll eine noch höhere Diversifikation bezwecken.
Der Grund für die hohe Dividendenrendite hängt jedoch mit dem operativen Geschäft zusammen. Durch den Single-Tenant-Mietansatz sind viele gewerbliche Immobilien im Portfolio, teilweise auch aus dem Einzelhandel. Hier könnte es einige Pleiten oder Zahlungsaufschübe geben, die zu einem Einbruch im operativen Zahlenwerk führen. Oder aber auch zu einer steigenden Leerstandsquote, die momentan bei wirklich niedrigen 99,5 % liegt. Das könnte die Aussichten entsprechend belasten.
Mittel- bis langfristig scheint das Geschäftsmodell entsprechend intakt, kurzfristig existieren jedoch einige Unsicherheiten. Die wiederum zu einem Bewertungsmaß mit einer solch hohen Dividendenrendite geführt haben.
Apropos Bewertungsmaß …
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Doch apropos Bewertungsmaß: Auch hier gibt es weitere Dinge, die wir als Investoren beobachten sollten. Insbesondere die Funds from Operations sind schließlich eine wichtige Kennzahl, um die Bewertung in einen besseren Kontext einordnen zu können. Beziehungsweise auch, um die Nachhaltigkeit der Dividende beurteilen zu können.
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