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Wieder moderater bewertet? Wo wird die Nestlé-Aktie in 10 Jahren stehen?
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Man kann aktuell ziemlich viel über die Aktie von Nestlé (WKN: A0Q4DC) sagen. Die Anteilsscheine gelten als defensiv bis konservativ. Sie wachsen stetig und moderat. Zudem verfügen sie über eine starke und historisch zuverlässige Dividende. Ein Gesamtpaket, das grundsätzlich attraktiv sein könnte.
Allerdings gibt es auch einen zweiten Blickwinkel: Das Wachstum ist wirklich eher moderat und die fundamentale Bewertung dafür doch vergleichsweise teuer. Eine Zwickmühle, in der sich viele Investoren daher in Anbetracht des starken Namens und der defensiven Klasse befinden.
Werfen wir in diesem Sinne heute einen Blick nach vorne und schauen einmal, wo sich die Nestlé-Aktie womöglich in den nächsten zehn Jahren operativ befinden wird. Vielleicht gefällt einem aus diesem Blickwinkel heraus ja, was man sieht.
Das moderate Wachstum weitergedacht!
Wie gesagt: Die Nestlé-Aktie scheint derzeit alles andere als preiswert zu sein. Dem derzeitigen Aktienkursniveau von 102,87 Schweizer Franken steht ein 2019er-Gewinn je Aktie in Höhe von 4,30 Schweizer Franken gegenüber. Das entspricht einem Kurs-Gewinn-Verhältnis in Höhe von rund 23,9, was alles andere als preiswert ist.
Die letzten Quartalszahlen haben dabei eines sehr deutlich gezeigt: Wenn überhaupt wächst Nestlé organisch im eher niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Wenn wir das Ergebniswachstum für die kommenden zehn Jahre daher auf einen Wert von 4 % pro Jahr beziffern, was ein solider Durchschnitt sein könnte, würde das Ergebnis je Aktie innerhalb dieses Zeitraums auf ca. 6,36 Schweizer Frankenen klettern. Dadurch würde sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf knapp 16,2 vergünstigen. Das sieht vergleichsweise moderat aus. Wobei ein solcher Wert womöglich erst im Jahre 2030 erreicht werden wird.
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Diese Prognose sollten Investoren jedoch mit einigen Einschränkungen sehen: Nestlé kam im Jahr 2018 auf ein Ergebnis je Aktie in Höhe von 3,36 Schweizer Franken und davor auf einen Wert von 2,32 Schweizer Franken. Ist das Gewinnwachstum hier daher aktuell stärker? Möglich. Allerdings könnte das auch mit Verwässerungen durch den Verkauf von Vermögenswerten im Kontext des Konzernumbaus in Verbindung stehen. Oder, anders ausgedrückt: Nestlé wird in den nächsten Quartalen und Jahren beweisen müssen, dass das aktuelle Gewinnniveau nachhaltig ist. Und konsequent ausgebaut werden kann.
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