PANTAFLIX: Ergebnis trotz Rekordumsatz noch negativ

Nach Darstellung von SMC-Research habe die PANTAFLIX AG im 1. Halbjahr 2021 den mit Abstand höchsten Halbjahresumsatz der Unternehmensgeschichte erzielt. Von der Ergebnisentwicklung und der Gewinnprognose zeigt sich der SMC-Analyst Adam Jakubowski hingegen etwas enttäuscht, sieht für die Aktie aber gleichwohl ein hohes Aufwärtspotenzial.

Nach dem sehr schwierigen Corona-Jahr 2020 verzeichne die PANTAFLIX AG im bisherigen Jahresverlauf 2021 laut SMC-Research wieder eine deutlich höhere Geschäftsdynamik. Dank der wieder relativ normal ablaufenden Dreharbeiten und der ungebrochen starken Nachfrage nach Film- und Serienproduktionen habe der Umsatz im ersten Halbjahr mit 22,7 Mio. Euro nicht nur gegenüber dem sehr schwachen Vergleichswert aus 2020 vervielfacht werden können, sondern es sei auch der mit Abstand beste Halbjahreswert der Unternehmensgeschichte erzielt worden.

Auch das Ergebnis sei deutlich verbessert worden, bleibe aber mit -2,1 Mio. Euro (EBIT) noch klar im Minus. Das dürfte auch noch im Gesamtjahr der Fall sein, für das PANTAFLIX bei einem Umsatz von mehr als 30 Mio. Euro ein EBIT zwischen -2,5 Mio. Euro und einem Breakeven-Wert anstrebe, so das Researchhaus.

Angesichts der starken Umsatzdynamik halten die Analysten diese Ergebnisentwicklung für enttäuschend und sehen sie als Ausdruck des noch bestehenden Optimierungsbedarfs bezüglich der Kostenstrukturen. Eine wichtige Verbesserung wäre der Breakeven im VoD-Geschäft, den PANTAFLIX auf der Grundlage der nach eigener Aussage sehr zufriedenstellenden Entwicklung des B2B-Konzepts für 2022 anstrebe.

Auch die Analysten gehen in ihren Schätzungen davon aus, dass dies gelingen werde, und dass PANTAFLIX im nächsten Jahr zum ersten Mal seit 2017 ein positives EBIT ausweisen werde. Gegenüber ihren bisherigen Schätzungen haben die Analysten aber ihre Margenerwartungen aus Vorsicht deutlich reduziert, weswegen sich auch der von ihnen ermittelte faire Wert auf 2,70 Euro je Aktie ermäßigt habe. Gegenüber dem aktuellen Kurs sehen sie aber weiter ein sehr hohes Potenzial. Allerdings seien ihre Schätzungen auch weiterhin mit erheblicher Unsicherheit behaftet, weswegen sie auch die Risikokomponente betonen und als Urteil „Speculative Buy“ bestätigen.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 26.10.2021 um 16:48 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 26.10.2021 um 15:15 Uhr fertiggestellt und am 26.10.2021 um 16:15 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

 

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/10/2021-10-26-SMC-Update-Pantaflix_frei.pdf

 

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

 

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 2,70