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Der US-Aktienmarkt hat gerade etwas getan, was er vielleicht nie wieder tun wird - Seite 2
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0 KommentareApple (WKN:865985) und Microsoft haben die Marktkapitalisierung des S&P 500 in den letzten drei Jahren im Alleingang um fast 4 Billionen US-Dollar erhöht. Zum Vergleich: Die gesamte Marktkapitalisierung des S&P 500 belief sich Ende 2018 auf 21,03 Billionen US-Dollar, was bedeutet, dass nur zwei Unternehmen allein dem Index in drei Jahren eine Rendite von 19 % beschert hatten.
Timing und niedrige Zinssätze
Am 30. September 2018 lag der S&P 500 in diesem Jahr um 9 % im Plus. Am 31. Dezember 2018 beendete er das Jahr mit einem Minus von über 6 %.
Eine so starke Korrektur in so kurzer Zeit war vor allem auf den Handelskrieg zwischen den USA und China zurückzuführen. Als größtes geopolitisches Risiko zu dieser Zeit nahmen die Spannungen bis zum Jahresende zu, und niemand wusste, wie der neu ernannte Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell reagieren würde.
In den drei Jahren seither haben sowohl die Federal Reserve als auch die Bundesregierung die Zinsen extrem niedrig gehalten und die Wirtschaft durch erhöhte Ausgaben und Konjunkturprogramme gestärkt. Es ist unklar, wie sich der US-Aktienmarkt ohne diese Unterstützung entwickelt hätte.
Niedrige Zinsen und finanzielle Unterstützung geben den Unternehmen das wertvolle Pulver, das sie brauchen, um einen Sturm zu überstehen. Sie führen auch zu niedrigeren Hypothekenzinsen, die den Erwerb von Wohneigentum und die Konsumausgaben fördern, die die Wirtschaft ankurbeln. Bedenke, dass die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Anfang Dezember 2018 bei über 3 % lag, bis Ende 2019 unter 2 % fiel, bis März 2020 unter 1 % sank und 2021 bei nur 1,5 % lag. Angesichts des Erfolgs der US-Wirtschaft, der sich an den Verbraucherausgaben, der niedrigen Arbeitslosigkeit und dem rekordverdächtigen US-Aktienmarkt ablesen lässt, könnten die Zinsen auf absehbare Zeit sehr wohl niedrig bleiben.
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Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die niedrigen Marktrenditen des Jahres 2018 Anfang 2019 größtenteils wieder aufgeholt wurden, nachdem die US-Notenbank ihre Meinung geändert hatte, was dazu beitrug, dass der S&P 500 im Jahr 2019 um 29 % zulegte. Die günstige Bundes- und Geldpolitik verhalf dem S&P 500 im Jahr 2020 zu einem Plus von 16 %. Und im Jahr 2021 trugen die anhaltende Unterstützung durch die US-Notenbank, niedrige Zinsen, ein gesunder Arbeitsmarkt und das massive Wachstum im größten Sektor der US-Wirtschaft (Technologie) dazu bei, dass der S&P 500 im Jahr 2021 um 27 % zulegte.
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