Marktkommentar

Ermira Marika (Pictet): Erste Schritte zurück zu Unternehmensanleihen

Januar 2023 - Für den Anleihemarkt bricht eine neue Ära an – vor allem Investment-Grade-Anleihen mit kurzer Laufzeit sind eine gute Gelegenheit für einen Wiedereinstieg.

Anleihen feiern ihr Comeback! Nachdem in Zeiten niedriger Zinsen und der quantitativen Lockerung kaum Rendite zu finden war, scheint sich das Blatt für Anleiheinvestoren endlich zu wenden. Die Zentralbanken haben die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation angehoben, daher sind die Bewertungen infolge des Ausverkaufs bei Anleihen jetzt wieder attraktiv. Der aggregierte Bloomberg Global Investment Grade Corporate Bond Index zum Beispiel rentieren jetzt über 5% und liegen damit auf einem Niveau wie zuletzt während der globalen Finanzkrise.

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Das heutige komplexe makroökonomische und geldpolitische Umfeld erfordert eine umsichtige Vermögensallokation. Die Inflation könnte uns für längere Zeit erhalten bleiben und es ist noch nicht klar, wann die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank das Ende ihrer geldpolitischen Straffungskampagnen einläuten werden. Darüber hinaus ist die Weltwirtschaft immer noch recht schwach und das könnte die Fundamentaldaten der Unternehmen in den besonders in Mitleidenschaft gezogenen Segmenten des Marktes unter Druck setzen, vor allem Hochzinsanleihen mit niedrigerer Qualität und CCC-Rating.

Welche Anlagen aber sollten Investoren bei ihren ersten Schritten zurück ins Universum der Unternehmensanleihen ansteuern?

Erfahren Sie mehr im ausführlichen Artikel "Erste Schritte zurück zu Unternehmensanleihen", mit Grafiken.